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伊利应收账款周转率分析（15篇）

时间：2023-01-09 10:00:05 公文范文来源：网友投稿

伊利应收账款周转率分析（15篇）伊利应收账款周转率分析　　流动资产营运能力分析　　应收账款周转率　　2013　　应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额=4777887/((3400928下面是小编为大家整理的伊利应收账款周转率分析（15篇）,供大家参考。

伊利应收账款周转率分析（15篇）

篇一：伊利应收账款周转率分析

　　流动资产营运能力分析

　　应收账款周转率

　　2013

　　应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额=4777887/((34009+28930)/2)=151.83

　　应收账款周转天数=360/151.83=2

　　2012

　　应收账款周转率=4199069/((28930+20127)/2)=171.19

　　应收账款周转天数=360/171.19=2

　　2011

　　应收账款周转率=3745137/((20127+25722)/2)=163.36

　　应收账款周转天数=360/163.36=2

　　分析：综上数据表明2012年应收账款一年周转171.19次每周转一次需要两天，与2013，2011年相比，公司应收账款变现速度较快，短期偿债能力相对较强，发生坏账的可能性会降低，管理工作的效率有所提高。同上2011年应收账款变现速度比2013年的快。

　　存货周转率

　　2013

　　存货周转率=营业成本/存货平均余额=3408274/((368290+299464)/2)=10.21

　　存货周转天数=360/10.21=35

　　2012

　　存货周转率=2950495/((299464+330959)/2)=9.36

　　存货周转天数=360/9.36=38

　　2011

　　存货周转率=2648567/((330959+258365)/2)=8.99

　　存货周转天数=360/8.99=40

　　分析：综上数据表明2013年的存货周转率为10.21次，周转一次约需35天，说明该公司的存货可维持35天的经营使用，但2012和2011年的存货周转率有所下降，与2013年相比，存货变现速度减慢，存货的运用效率降低，从而导致公司营运能力有所降低。

　　流动资产资产周转率

　　2013

　　流动资产资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=4777887/((1646718+620730)/2)=4.21

　　流动资产周转天数=360/4.21=86

　　2012

　　流动资产资产周转率=4199069/((620730+872744)/2)=5.62

　　流动资产周转天数=360/5-62=64

　　2011

　　流动资产资产周转率=3745137/((872744+755761)/2)=4.60

　　流动资产周转天数=360/4.60=78

　　分析：综上数据表明2012年与2011和2013年相比流动资产周转速度略快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入增强了企业盈利能力，表明公司以相同的流动资产经营利用效果较好，公司的经营效率提高。

　　固定资产营运能力分析

　　2013

　　固定资产周转率=4777877/((1040399+890034)/2)=4.95

　　固定资产周转天数=360/4.95=73

　　2012

　　固定资产周转率=4199069/((890034+702683)/2)=5.27

　　固定资产周转天数=360/5.27=68

　　2011

　　固定资产周转率=3745137/((702683+559057)/2)=5.94

　　固定资产周转天数=360/5.94=61

　　分析：综上数据表明2011年比2012和2013年固定资产周转速度较高，周转天数较少，在固定资产平均余额变化不大的情况下，公司收入较高，表明公司固定资产利用效率较高，公司的经营效率也就较高。

　　总资产营运能力分析

　　2013

　　总资产周转率=4777887/((3287739+1981540)/2)=1.81

　　总资产周转天数=360/1，81=199

　　2012

　　总资产周转率=4199069/((1981540+1992950)/2)=2.21

　　总资产周转天数=360/2.21=163

　　2011

　　总资产周转率=3745137/((1992950+1536232)/2)=2.12

　　总资产周转天数=360/2.12=170

　　分析：综上数据表明2012年比2011年和2013年的总资产周转次数较多，周转天数较少，表明2012年的资产利用效率较高，公司营运能力较强。

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篇二：伊利应收账款周转率分析

　　伊利集团财务分析报告

　　从财务报表看竞争力

　　一个企业的竞争力尤其是核心竞争力的分析要从系统的角度进行分析，企业的核心竞争力是一种比较优势。

　　一、上下游关系管理

　　从理论角度来讲，度量流动资产能力指标是流动比率，美国研究者认为2:1

　　是比较恰当的.但是在实际中是不适用的.伊利乳业2013年流动资产期末余额为

　　1646718万元，流动负债期末余额为1656461万元,比例为1.01/1，由于低流

　　动资产对高流动负债有保证如果存在并长期存在则表明企业有竞争优势，所以，

　　伊利的竞争优势较明显。再从其他方面来看，短期借款角度，资产负债表中流动

　　资产第一行的货币资金和流动负债第一行的短期借款，2013年末，货币资金为

　　817335万元，短期借款为408600万元。，可见伊利集团的资金较为充足，没有

　　资金危机。其他应收款是反映了集团资金管理的安排,2013年其他应收款为

　　12373万元。其他应收款数量不算很大，则并不是其母公司向子公司提供资金的

　　通道。

　　收款问题，应收账款周转率=一年内营业收入/一年内平均应收账款，是考察

　　企业债权回收状况的指标。但是，实际情况中不应以其来衡量，而是应收票据、

　　应收账款、预收款项三项共同推动营业收入，通过这三项来看企业的营销策略和

　　市场竞争地位，即回款状况。

　　金额单位：万元

　　项目

　　2013年末2012年末增减额

　　应收票据

　　18194

　　13095

　　5099

　　应收账款

　　34009

　　28930

　　5079

　　预收账款

　　334715

　　259882

　　74833

　　2013年流动资产中应收账款占2%,而应收票据占1％，说明企业的债权结构

　　合理，坏账可能性很低，债权质量较高.2013年,伊利乳业应收票据增加了5099

　　万元，应收账款增加了5079万元，说明年末少回收了资产.再看预收款项,预

　　收款项占流动负债的比重为22%，预收款项2013年较上年增加了74833万元，

　　总体看来，2013年企业减少了回款。

　　项目存货应付票据应付账款预付账项

　　2013年末3682901647551920132962

　　金额单位：万元

　　2012年末

　　增减额

　　299464

　　68826

　　-—

　　436120

　　83081

　　64783

　　-31821

　　以存货为核心，2013年存货为368290万元，形成预付款项32962万元，应付票据为16475万元，应付账款为519201万元,应付款共约535676万元，存货与预付款项共约401252万元，与应付项目的差为134424万元，所以，整体来看

　　企业资金节约134424万元，在付款方面能做到节约资金,看出企业在上下游关系的现金流量管理上能力较强，实也反映了企业的综合竞争力的优势。

　　二、毛利率反映了企业的基本营业能力

　　金额单位:万元

　　上市公司

　　营业收入

　　营业成本

　　毛利

　　毛利率

　　伊利乳业

　　4777887

　　3408276136961128。67％

　　光明乳业

　　1629091

　　1063042

　　566049

　　34.75%

　　三元乳业

　　378773

　　298129

　　80644

　　21.29%

　　通过选取乳业行业中部分企业与伊利乳业进行比较，可以看出伊利乳业毛利

　　率高于三元乳业但低于光明乳业，市场定价在行业中属于较高水平，企业的销售

　　规模较大，销售量高,成本相对较低，因此具有较强的竞争优势。

　　三、核心利润率

　　金额单位：万元

　　项目

　　金额

　　毛利

　　1369611

　　营业税金及附加

　　23391

　　销售费用

　　854607

　　管理费用

　　239183

　　财务费用

　　-3309

　　核心利润

　　255739

　　核心利润率

　　5。35%

　　核心利润表明了企业经营资产的盈利能力,企业从事经营活动的业绩的成

　　效，核心利润率营业收入关系问题.毛利反映了市场的竞争力，核心利润利润率

　　代表综合盈利能力。从上表可得伊利乳业的核心利润率为5.35%，可见其综合盈

　　利能力较好，有竞争力。

　　四、资产报酬率、净资产收益率

　　上市公司伊利乳业光明乳业三元乳业

　　资产报酬率24。3222.7513。66

　　金额单位：万元净资产收益率

　　19.779.49—14。36

　　资产报酬率越高，表明资产利用效率越高,说明企业在增加收入、节约资金使用方面取得了良好的效果。伊利乳业在行业中总资产报酬率在较高水平,说明企业的资产利用效率较高，说明企业资金管理水平和资产运营能力较高.

　　净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。伊利乳业的净资产收益率在同行业中属于高等水平，说明企业利用自有资本获得净收益的能力较高，投资带来的收益较高，竞争力较强。

　　总体从分析来看，伊利乳业在我国的乳制品企业中比较有竞争优势。

　　从财务报表看效益及质量

　　一、利润的几个概念及应用,利润表是集中表现企业效益的一种报表.

　　从伊利乳业2013年利润表中可知，2013年净利润为320120万元。2013年毛利1369611万元,2012年核心利润255739万元，毛利和核心利润较高，说明企业最初的盈利能力不错。营业利润为265901万元，它与核心利润的主要区别在于投资收益、公允价值变动收益和资产减值损失。从利润表中看出，公允价值变动收益和资产减值损失变动不大,因此伊利乳业是一个主营业务突出,专注于主营活动或核心业务的企业。营业利润的两大支柱为核心利润和投资收益，营业利润265901万元。利润总额的三大支柱:营业外收入、核心利润、投资收益。营业外收入43984万元，利润总额306038万元。合并报表净利润320120万元，母公司净利润318724万元，合并报表净利润与母公司净利润都较高，所以企业效益较好.合并报表净利润>母公司净利润，所以，可以看出，子公司在2013年整体来看是有盈利的。

　　二、利润表结构与利润质量

　　1、营业收入规模和结构变化。先看规模的变化,2013年营业收入为4777887万元，2012年营业收入为4199069万元，其增加额为578818万元,增长率为13.78％。企业的增长性良好

　　再分析结构的变化，结构变化强调持续竞争能力的结构,结构变化变现持续盈利能力关系,竞争优势。报告期内，公司实现营业收入4777887万元，同比增加13。78%，实现利润总额306038万元，同比增长46。66％，归属于母公司净利润318724万元，同比增长85.61%。说明企业持续盈利能力较强，竞争优势比较明显。2、毛利率的变化。毛利率体现竞争力，另外毛利率和存货管理、利润操纵之

　　间存在关系，一般来说，存货积压会造成当期利润的提高，企业毛利增加。2013年毛利率为28.67%,2012年为29.73%，两者相差不大.说明存货积压状况不明显，利润质量较好。3、费用额和费用率的变化.伊利乳业2013年的成本费用率32.00％，2012年的成本费用率36.05%，费用率增长4。05%从伊利乳业2013年与2012年利润表的水平分析中得出，2013年营业收入高于2012年营业收入，增加率为13。78％，营业收入增长率远远高于成本费用率，综合效益增长，说明企业效益较好。4、资产减值损失.资产减值损失意味着相应资产的管理质量，可以看出伊利乳业公允价值变动收益不太高，资产减值损失也不太高。说明伊利乳业管理质量较好。投资收益取决于子公司的分红情况，伊利乳业2013年投资收益较去年增加了395.44%,说明本年度子公司盈利.营业外收入本期发生额为43984万元，较上期发生额减少12.36%,说明本公司的子公司收益减少.

　　三、核心利润产生的现金流量

　　伊利乳业企业2013年存货周转率=营业成本/平均存货余额=营业成本/(期

　　初存货+期末存货）÷2=2.55次，2013年核心利润=255739万元，要看核心利润是否能产生相应的现金流量,先分别乘以1.2、1.5，得一个区间（306886。8，383608。5）,再与经营活动现金净流量547，475万元相比，说明企业的利润质量还是比较好.

　　总体还说，伊利乳业的效益和利润质量较好。

　　从报表看风险

　　企业风险主要有经营风险、财务风险、股权结构公司治理与核心人物变更风险、惯性依赖风险、竞争环境变化风险。从财务报表可以直接看到的风险有经营风险和财务风险。

　　一、经营风险是与未来盈利能力不确定性相关的各项因素、比率

　　。流动资产与流动负债的关系，是强调短期经营与周转的关系。伊利乳业2013年流动资产期末余额为1646718万元,流动负债期末余额为1656461万元，比例为1.01/1流动资产对流动负债的保证不高，有一定竞争优势，如此发展不会有太大经营风险。

　　二、财务风险即贷款融资的风险。企业资产负债率为50.38％，有一

　　定的财务风险压力和融资风险。从资产负债表可以看出企业长期负债29万元，货币资金存量817335万元,经营活动现金流量相当充分，由此可见长短期借款都不是企业的需求性融资。

　　能计算出的风险往往不是关注的重点，而不能计算的风险往往给企业发展带来很大影响。

　　三、股权结构公司治理与核心人物变更风险.(1)股权结构的集中分

　　散与风险。股权集中度越高就越容易体现第一大股东的意志，而上市公司的股

　　权集中度则会被分散弱化。以下是伊利集团最新的股东构成结构：

　　十大股东

　　持有比例本期持有股(万股)持股变动数（万股）

　　呼和浩特投资有限责任公司

　　9。31%

　　19，017.69

　　不变

　　潘刚

　　3.08%

　　6，296.28

　　不变

　　MORGANSTANLEY&CO。I

　　1.59%

　　3,243.84

　　增持178。16

　　中国银行-华夏回报证券投资基金

　　1。32％

　　2，695.72

　　增持136.34

　　全国社保基金五零三组合

　　1.29%

　　2，640.00

　　减持70。00

　　全国社保基金一零四组合

　　1.22％

　　2,499.99

　　减持20。00

　　新华人寿保险股份有限公司—分红—团体分红-0

　　1。16%

　　2，371。41

　　减持998.59

　　全国社保基金一零七组合

　　1.12%

　　2,279.08

　　增持27.74

　　赵成霞

　　1。09％

　　2,235。56

　　不变

　　十大股东

　　持有比例本期持有股(万股)持股变动数（万股）

　　刘春海

　　1。08％

　　2,209。16

　　新进

　　由上表可以看出呼和浩特投资有限公司持有9.31％的股份，是第一大股东，而下面的九大股东的持股比例之和远远高于第一大股东，第一大股东的权利弱化由此就体现出来了。

　　股东大会董事会及管理层的关系与风险,股东大会董事会及管理层之间关系密切相互制约，相互联系，三者之间产生决议的分歧，及不同的表决结果都会给企业带来极大地影响与风险。

　　核心人物变更对企业未来一段时间产生明显影响

　　四、惯性依赖风险

　　企业文化，一个企业的企业文化是企业中不可缺少的一部分，优秀的企业文化能够营造良好的企业环境，提高员工的文化素养和道德水准,对内能形成凝聚力、向心力和约束力，形成企业发展不可或缺的精神力量和道德规范，能使企业产生积极的作用，使企业资源得到合理的配置，从而提高企业的竞争力，降低企业的风险发生的概率。

　　企业的综合竞争力包括几个方面。伊利集团拥有良好的价格优势,对企业是经营优势，对消费者是价格的保证。

　　回款情况，从资产负债表来看2013年末存货为368290万元应收票据为18194万元，应收账款34094万元。存货远远大于应收票据应收账款之和，说明回款情况较好，出现风险可能性较小。

　　经济发展惯性，固定资产规模由2012年的890034万元增长到2013年的1040399万元，说明经济发展使企业获得发展。

　　五、竞争环境变化风险

　　竞争地位变化,伊利与蒙牛在行业中处于领袖地位，两者之间竞争可能会给企业带来一定风险。

　　政策变化，2012营业收入4199069万元，2013年营业收入4777887万元，增加了578818万元。2012年营业外收入50189万元，2013年营业外收入43984万元，减少了6205万元，说明政策变化对企业的发展产生一定的影响。

　　另外替代品的出现,行政领导人的偏好也对企业带来了一定的风险影响。总体来讲,伊利企业面对的风险因素较多,伊利应积极采取措施，防范和应对可能出现的风险。

篇三：伊利应收账款周转率分析

　　伊利集团股份有限公司资产营运能力分析

　　内蒙古伊利实业集团股份有限公司2021年资产营运能力分析1、总资产周转率2021年总资产周转率（次数）=主营业务收入净额/总资产平均余额=39,793,668,700.54/*****=2.852(次)总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2=（12,650,556,335.657+15,249,191,623.33）/2=*****总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率=360/2.852=126.23（天）2021年总资产周转率（次数）=主营业务收入净额/总资产平均余额=32,787,252,119.24/***-*****728.2135=2.839(次)总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2=(********120.77+12,650,556,335.657)/2=***-*****728.2135总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率=360/2.839=126.81(天)通过计算可知,该公司总资产周转率2021年比2021年有所上升,周转速度加快了0.58天,但上年不太明显，与上年基本持平。企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；提高销售收入，从而提高总资产的周转率。2、流动资产周转率2021年流动资产周转率=主营业务收入净额/流动资产平均余额=39,793,668,700.54/7,709,409,872.55=5.16（次）流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2=（6,784,529,200.00+8,634,290,545.09）/2=7,709,409,872.55

　　流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率=360/5.16=69.76(天)2021年流动资产周转率=主营业务收入净额/流动资产平均余额=32,787,252,119.24/***-*****48=5.25（次）流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2=(***-*****95.94+6,784,529,200.00)/2=***-*****48流动资产周转天数=计算器天数/流动资产周转率=360/5.25=68.57（天）通过计算可知，该公司流动资产资产周转率2021年比上年有所下降，周转速度放慢了1.19天，表明该公司流动资产的利用效率有所下降。但是基本持平，流动资产反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使用效率，但注意不能在现有管理水平以下大幅度降低流动资产为代价去追求高周转率。3、固定资产周转率2021年固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值=39,793,668,700.54/874,227,917.17=45.52(次)固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2=（881,673,657.83+866,782,176.51）/2=874,227,917.17固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率=360/45.52=7.91(天)2021年固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值=32,787,252,119.24/***-*****9.5=36.55(次)固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/

　　2=(***-*****1.1+881,673,657.83)/2=***-*****9.5固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率=360/36.55=9.85(天)一般来说，固定资产周转速度应低于流动资产，但是通过计算，

　　该公司固定资产的周转速度远快于流动资产。分析其中的原因可能是企业的固定资产比较陈旧，其账面价值比较低所致。

　　2021年比上年的固定资产周转率有所上升，表明企业固定资产利用效率提高，但是母公司的固定资产周转率偏高，说明母公司的固定资产净值低，通过年报可以发现，母公司的固定资产远远小于企业集团的固定资产。

　　4、应收账款周转率2021年应收账款周转率=商品赊销收入净额/应收账款平均余额=39,793,668,700.54/***-*****15=11.48(次)应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2=（2,769,052,246.95+4,164,061,782.20）/2=***-*****15应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率=31.36(天)2021年应收账款周转率=商品赊销收入净额/应收账款平均余额=32,787,252,119.24/***-*****10=16.84(次)应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2=(********72.15+2,769,052,246.95)/2=***-*****10应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率=360/16.84=21.38(天)

　　通过计算，该公司应收账款周转率2021年比2021年有所下降，说明公司应收账款管理效率降低，企业应加强应收账款的管理和催收工作，还要根据应收账款周转率评价客户的信用程度及企业所制定的信用政策的合理性。应收账款周转天数较上年增加了，表明企业的资金被外单位占用的时间增加，管理工作的效率降低，企业应收账款变现的速度变慢了。

　　5、存货周转率2021年存货周转率=主营业务成本/存货平均余额=33,679,391,811.56/***-*****35=26.24(次)存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2=（1,131,233,760.59+1,435,493,909.26）/2=***-*****35存货周转天数=计算期天数/存货周转率=360/26.24=13.72(天)2021年存货周转率=主营业务成本/存货平均余额=27,716,046,522.01/***-*****39.43=26.93(次)存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2=(***-*****8.27+1,131,233,760.59)/2=***-*****39.43存货周转天数=计算期天数/存货周转率=360/26.93=13.37(天)通过计算可知，该公司存货周转速度2021年较2021年略有降低，表明企业的存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力较小。存货又是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。所以企业一定要加强存货的管理，提高其变现能力。6、营业周期2021年营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=13.72+31.36=45.08(天)

篇四：伊利应收账款周转率分析

　　以财务报表数据为依据运用相应地分析方法对企业营运能力资金状况进行分析对经营业绩财务状况还有未来的发展趋势进行分析预测分析结论的产生可以为财务报表使用者提供依据从而全方位的了解企业内部的真实情况并为企业下一步发展作出合理化决策

　　伊利公司财务报表分析与评价

　　伊利公司财务报表分析与评价摘要近年来，随着经济全球化的发展，国民生活水平也正在逐步提升，重新塑造了对于健康生活方式的理解并加以追求，致使乳制品市场需求量呈现上升趋势。各种乳品企业相继出现以占据市场份额，导致伊利公司市场占有率有所减少，企业之间竞争力也随之增强。由此而言，保持稳定发展对企业来讲尤为重要。伊利公司截止到今市值约为1486.10亿，业绩比较优异，为了使财务报表使用者更加准确的了解企业经济实力。根据企业对外发布的相关财务信息，通过盈利能力、偿债能力和营运能力分析法对伊利公司进行全面系统的剖析，从而判断企业内部资金状况、经营管理以及未来的发展方向。最后为促进公司未来长期发展，针对企业不足之处，提出相关建议。

　　关键词财务报表/乳制品行业/财务指标分析xxxxSANDxxxxIONOFYILIxxxx＇SxxxxALxxxxNTSxxxxTInrecentyears,withthedevelopmentofeconomicglobalization,thenationallivingstandardisalsograduallyimproving,reshapingtheunderstandingofhealthylifestyleandpursuit,resultingintherisingtrendofdairymarketdemand.Avarietyofdairyenterpriseshaveemergedtooccupythemarketshare,resultinginareducedmarketshareofyilicompany,andenhancedcompetitivenessamongenterprises.Therefore,itisparticularlyimportantforenterprisestomaintainstabledevelopment.Yilihasamarketvalueofabout148.61billionsofar,withexcellentperformance.Inordertoenableusersoffinancialstatementstohaveamoreaccurateunderstandingoftheeconomicstrengthoftheenterprise.Accordingtotherelevantfinancialinformationreleasedbytheenterprise,yilicompanyiscomprehensivelyandsystematicallyanalyzedthroughtheanalysismethodsofprofitability,debtpayingabilityandoperatingability,soastojudgetheinternalcapitalstatus,operationandmanagementoftheenterpriseanditsfuturedevelopmentdirection.Finally,inordertopromotethelongtermdevelopmentofthecompanyinthefuture,thispaperputsforwardrelevantSuggestionsfortheshortcomingsofthecompany.KEYWORDSFinancialstatement/Da

　　iryindustry/Financialindicatorsanalysis目录中文摘要ⅠxxxxTⅡ0前言11相关理论概述11.1财务报表分析的目的与意义11.2财务报表分析的方法及原则21.3财务报表分析的局限性22伊利公司财务报表分析22.1伊利公司概述22.2伊利公司财务报表分析32.3伊利公司财务指标分析52.4伊利公司杜邦分析83伊利公司存在的问题93.1成本控制有待加强93.2商品存在积压问题93.3盈利能力还需提升93.4资金需要合理利用104伊利财务报表评价及建议104.1控制产品成本104.2销售方式灵活化104.3经营模式多元化104.4减少多余的资金耗用11结论12致谢13参考文献14订单号xxxxhttp://www.cnkiki.net/fenjie/ccnnki0前言财务报表是针对企业财务状况，经营成果以及现金流量所进行的结构性表述。对财务报表进行合理分析有利于企业对过去、现在以及未来并运用会计特有的语言表达该企业某一时间段或时间点的财务状况并据此进行合理评价，有助于会计信息使用者对企业现状得以了解并从中发现问题，解决问题。伴随资本市场结构的完善，财务报表所呈现的相关信息也逐渐被大众所关注。

　　因此，企业管理人员应对本公司财务报表相关信息进行充分的认识与理解，真实有效的了解企业现状。现如今，我们处于网络社会，信息冗杂的多元化时代，从而迫使我们需要正确认识以及高效率了解企业经济活动及发展状况。通过对财务报表进行得数据分析，发现企业之中存在的问题。对企业经营业绩、未来发展前景及经济决策进行评价预测和参与，从而对伊利公司财务报表进行深入分析。从中找到企业经营管理中所存在的症结，并提出解决问题办法。

　　伊利作为一家乳制品上市企业，在中国已稳居乳业首位，在全球乳制品行业之中也已占据一席之位。本文将根据该企业连续三年财务报表进行分析与评价并提出相关建议。

　　1相关理论概述1.1财务报表分析的目的与意义财务报表分析是根据报表所提供的相关数据进行深入合理的加工、分析、比较和评价。以财务报表数据为依据，运用相应地分析方法，对企业营运能力、资金状况进行分析，对经营业绩、财务状况还有未来的发展趋势进行分析预测，分析结论的产生可以为财务报表使用者提供依据，从而全方位的了解企业内部的真实情况并为企业下一步发展作出合理化决策。

　　分析财务报表需要建立在企业所披露的信息基础之上。企业发布的信息结合科学的评价标准以及相应的分析方法，对财务信息进行分析判断。会计报表分析是事后分析还是一种数据分析，分析结果具有确切性。近几年会计制度在不断完善，对于数据分析的方法也逐渐健全。财务报表分析方法主要有趋势分析法、结构分析法、因素分析法和比率分析法。科学的方法与财务报表所发布的信息综合起来进行客观系统的分析，得知企业财务与企业运营的实际情况。财务分析的根本就是通过运用最基本的分析方法，对企业各方面进行深入了解，进一步揭露在未来企业的发展报酬与风险。对企业所做预算是否合理，企业绩效管理是否完备，为建立健全合理的激励机制提供帮助。

　　1.2财务报表分析的方法及原则全篇将对财务报表进行深入合理的分析，运用财务指标分析法与杜邦分析法。

　　财务指标分析是将企业财务状况和经营成果相结合进行总括与评价，其中主要包括盈利能力、偿债能力和营运能力。

　　盈利能力主要表现为企业赚取利润的能力，也可以将其称之为企业资金或是资本的增值能力。表现形式往往是企业在一定时期内获得收益数额的多少及其盈利水平的高低。企业利润率与盈利能力呈现同增或同减的正比关系。由此，企业管理层可以通过盈利能力分析及时有效的针对企业存在的不足之处予以合理解决。

　　偿债能力是指企业用资产偿还债务的能力，是否存在经济实力支付和偿还相关债务是企业健康生存和发展的关键，是评判企业财务状况与经营成果的重要依据。

　　营运能力主要反映企业营运资产的效率与效益，效率主要表现形式是资产的周转率或是周转速度，效益则表现为企业资金占用以及商品产出的比率问题。

　　杜邦分析法则是利用几种重要的财务指标，运用各财务比率之间的关系对企业财务状况进行综合性分析。具体而言，它是从财务角度出发，对公司盈利能力和股东权益回报水平进行综合绩效评价的一种方式。

　　财务报表分析的原则多指报表使用人在对企业财务报表进行分析时应遵循的基本规定。即：目的明确原则;实事求是原则;定量分析与定性分析结合原则;成本效益原则。

　　1.3财务报表分析的局限性对财务报表进行合理分析，有助于财务报表使用者对企业财务状况、经营成果进行深入了解，还有利于管理者评价企业偿债能力和盈利能力，从中得以制定与本企业管理模式联系紧密的经济决策。但在实际工作中依旧存在一些不可预见的因素，所以说其中也存在着一定的局限性：

　　（1）会计报表的质量结果与会计人员专业素质存在紧密联系。（2）财务报表依附于企业财务状况所呈现的准确程度还不够高。（3）财务报表与企业会计制度的健全程度存在关联关系，制度的不健全会造成分析漏洞的发生。2伊利公司财务报表分析2.1伊利公司概述乳制品行业是现代工农和企业的结合行业，从加工到销售形成完美的产业链，带动经济的发展，从而致使乳制品与居民日常生活呈现紧密的联系。2021年“三聚氰胺”的发生，对民众的信心指数造成了极大地损伤。国家相关部门对已有的乳制品加工企业进行整顿，使市场集中度有所提高，知名企业已逐渐占据市场。作为在中国生产规模最大、产业线最健全的乳制品企业——伊利，先后为北京奥运会和上海世博会提供服务，紧接着将在2021年与冬奥会和冬残奥会进行紧密合作。随着全球战略布局，伊利稳居市场前沿，营业额遥遥领先，使得伊利集团在全球乳制品行业中站稳脚跟。伊利的发展可以说是中国乳品发展的缩影。从仅95户养牛专业户所组成的“呼市回民区合作奶牛场”到现如今中国乳品行业龙头企业，发展实力以及对于市场的掌控能力不容小觑，伊利真正实现了企业与奶农互利共赢的战略局势。2.2伊利公司财务报表分析伊利股份在全球乳制品行业已经独占一角，毋庸置疑在国内乳制品行业内已是领跑企业。为了更好的反映企业相关财务数据，对相关项目进行针对性的筛选，并进行分析：表2-1基本财务数据单位：万元指标年份2021年2021年2021年总资产3,926,2284,930,0364,760,621主营业务收入6,031,2021,754,7457,897,639主营业务成本3,742,7444,236,2414,910,604营业利润552,041711,591769,083净利润566,904600,282645,200数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据表2-2的数据，进行如下分析：（1）伊利总资产在2021年到2021年先是有一个大幅度跳跃式增长随后又

　　有些许下降，说明该企业各方面实力雄厚以及乳制品的市场需求量稳固提升，后期可能由于其他营业外支出导致企业总资产略微下降。

　　（2）营业收入逐年稳步提升，这与企业经济实力、品牌支持有着密不可分的关联关系，消费者的信任与支持也使产品销量得到提升。

　　（3）乳品市场需求的增加，导致营业收入增加。为了优化产品质量企业还会引进先进的机器设备和人力技术，这将使产品成本增加。

　　（4）企业获得的利润依旧呈现喜人的收益。可见较高的成本耗用对企业盈利影响不大，营业利润依旧持续稳固增长。

　　（5）税收是国家收入的重要来源之一，每个企业都应缴纳相应税款以支持国家税收政策。伊利收入总额逐年增加，需缴纳的税款也会相应增加这势必会导致净利润有所减少，但伊利在资金方面仍然占据绝对优势。

　　为使财务报表使用者能够更加清晰明了的了解企业经营成果与现金流量等，我就资产负债表中主要资产、负债与总资产、总负债进行对比分析：

　　表2-2基本财务数据比例分析（除另有标明外，以人民币万元列示）单位：%指标年份2021年2021年2021年货币资金/总资产35.2144.2723.21应收账款/总资产1.461.592.31存货/总资产11.029.4111.57固定资产净额/总资产33.4626.8930.85短期借款/总负债0.9432.677.78应付账款/总负债42.1430.150.00预收账款/总负债22.4117.1522.49其他应付款/总负债7.215.276.24长期借款/总负债0.000.000.00数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据表2-2的数据，进行如下分析：

　　（1）固定资产在总资产中所占比例较高，证明企业注重产品的生产及销售能力。企业持续经营之下，引进先进设备供企业扩大规模，为持续发展提供技术支持。

　　（2）应收账款比例较低，说明企业对于应收账款的管理方式较好，收货款比较及时。这样能够有效地促进企业资金流动，起到了极强的辅助作用。

　　（3）存货在企业中重要性极强，产品堆积会使企业产生较大的损失。作为食品乳品行业，存货比例还应加强管理，使产品积压比例降低。

　　（4）在企业借款方面，短期借款平均值处于13.80%，而长期借款平均值却在0.00%。可以说短期借款是伊利的主要借款来源。相比于长期借款，短期借款

　　利率更低并且更加灵活。在企业扩张及市场需求量加大、竞争企业的施压和科技的进步都需要大量资金，因此借入短期借款，待资金回笼立即偿还大部分借款，证明伊利的经济实力以及资金流转速度较强。

　　（5）企业应付账款和预收账款合并观察，企业对于供应商与经销商的处理方式得当，提前收款、推迟付款都得以使企业资金流转得到更好的利用。资金的有效运行会使企业为投入下一批生产打下坚实的基础。

　　2.3伊利公司财务报表分析2.3.1盈利能力分析在会计实务当中，为反映企业经营活动中获取利润的能力，通常使用销售毛利率、销售净利率和资产净利率表示。

　　销售毛利率是营业净收入和产品成本的差额与营业净收入之比。其计算公式为：销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%。销售毛利率以企业利润表中主要项目进行分析从而得出有助于确定投资方向，对未来发展进行预测与衡量并分析企业的核心竞争力。

　　销售净利率是净利润与资产平均总额相比。其计算公式为：资产净利润率=净利润/资产平均总额×100%。反映企业每一元的销售收入能为企业带来的净利润是多少，为管理者对销售产品收益水平提供分析依据。但销售规模的扩大也会增加相应的费用支出，所以销售收入与净收益不一定成正比关系，需要对销售净利率的增减变动情况予以充分关注。

　　资产净利率反映在一定时期内净利润与资产平均总额之比。其计算公式为：资产净利润率=净利润/资产平均总额×100%。其目的主要是衡量企业获利能力，具有极强的综合性，以此反映总资产的利用效率。比率越高，企业盈利能力越强，反之越弱。

　　表2-3盈利能力分析（除另有标明外，以人民币万元列示）单位：%指标年份2021年2021年2021年销售毛利率37.9437.2937.82销售净利率9.408.898.17资产净利率14.3713.5613.32数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据上表数据，本文做了如下分析：

　　（1）在市场竞争如此激烈的情况下，伊利的销售毛利率仍呈现稳固不前的状况，说明企业经济实力强大，对于成本、销售价格也已逐渐掌控。未来企业发展潜力将是无穷的，同时伊利在成本控制上还没有占据绝对的优势，还具有一定

　　的发展空间。（2）近年来企业在获得较高的销售收入的同时，企业净利润并没有因此上

　　涨反而有下跌趋势，证明企业在扩大销售时期间费用也大幅增加，从而导致一定的负增长。由此可见，企业应同时增加销售收入与净利润，只有这样才能使销售净利率有所提高。

　　（3）近两年该项指标确实略有降低，说明企业的投入产出情况不如从前，企业净利润下降，随即而来盈利能力也相应有所降低。

　　2.3.2偿债能力分析企业偿债能力主要包括偿还短期债务与长期债务的能力。

　　短期偿债能力是指企业在一年以内清偿各种债务的能力，是反映企业当前财务状况与经营成果的重要依据。其衡量指标主要是流动比率、速动比率与现金比率。

　　表2-4偿债能力分析（除另有标明外，以人民币亿元列示）单位：%指标年份2021年2021年2021年流动比率1.361.241.25速动比率1.061.060.99现金比率92.9691.5057.65数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据上表数据，本文做了如下分析：

　　（1）流动比率与速动比率都表示企业资金的流动状况，并表示企业未来是否有足够的变现能力以偿还企业债务。

　　（2）实务过程中流动资产会存在流动相较差的项目，比方说存货积压与滞销。

　　速动比率则弥补了流动比率的不足，它所表现的是扣除积压存货之后，能够直接偿还债务的能力，两者结合起来可以看出伊利偿债能力较强。

　　（3）现金比率表现形式最为直接，比率越高，企业偿债能力就越强。但现金留存过多则表示流动负债利用率不高，依据数据观察得出伊利还需改善资金留存情况。

　　长期偿债能力顾名思义是指企业偿还长期债务的能力，常用资产负债表率、股东权益比率和产权比率表示。

　　表2-5偿债能力分析（除另有标明外，以人民币亿元列示）单位：%指标年份2021年2021年2021年资产负债率40.8248.8041.11股东权益比率

　　59.1851.2021.90产权比率64.1694.4968.38数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据上表数据，本文做了如下分析：

　　（1）企业在实现利润的同时，必将造成现金的大量流入，资产高于负债则保证所有者权益的份额，这将会吸引更多投资产为企业注入资金。

　　（2）股东权益则表示企业财务状况存在的问题。比率越高说明企业偿还长期债务能力越强，对突发性的财务风险能够予以充分把握。

　　（3）产权比率高表明企业正处于高风险高收益的状态。2021年，伊利的产权比率高达94.49，表示企业财务结构不稳定性极强，偿债能力也随之削弱。随后在2021年有所降低，偿债能力逐渐增强，致使债权人权益得到些许保障。

　　2.3.3营运能力分析营运能力表示企业是否存在利用资产赚取利润的运行能力。其表现的主要形式通常为存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。据此反应，在一定期间内，企业对于资金运用是否管理得当，资产周转速度能否提升企业偿债能力。

　　表2-6营运能力分析单位：次指标年份2021年2021年2021年存货周转率8.339.459.68应收账款周转率105.4199.4683.70流动资产周转率3.022.702.91总资产周转率1.531.531.63数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告根据上表数据，本文做了如下分析：

　　（1）存货周转率是销售成本与存货余额的比值，表中数据可以看出伊利仍在不断改善存货所占据的资金耗用，提升企业存货管理能力。

　　（2）伊利应收账款周转速度较高，表示企业资金利用率也呈现较高的表现形式，偿还债务的能力较强，企业发生坏账的机率也会相应降低。

　　（3）企业流动性资产运转速度较快，说明产品在各个环节用时较少，节约了不必要的资金耗用，以此加强企业盈利能力。

　　（4）总资产周转率能够更好的体现企业的营运水平。根据数据反映在企业连续生产产品的同时，改善库存方面的资金占用问题。

　　2.4伊利公司杜邦分析杜邦分析内部指标关联关系较为紧密，其核心是净资产收益率。并结合主要的财务比率对企业各项能力进行归纳总结，从中进行分析，层次鲜明，结构合理。杜邦分析常用主营业务利润率、总资产周转率和权益乘数去反映盈利能力、营运能力和偿债能力。

　　主营业务利润率表示每单位收入的获利情况，其公式为：主营业务利润率=（主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）/主营业务收入×100%。该项指标有助于管理人员了解企业盈利能力与经济效益，较高的数据表示企业理想利润得到实现。

　　总资产周转率表示在一定时期内销售收入净额与平均资产总额的比值，其公式为：总资产周转率=销售收入/总资产。这项指标有助于考察企业运营效率以及投资规模与销售的配比情况，从而对资产的投入产出速度进行深入分析。

　　权益乘数表示资产总额与股东权益倍数的比值。其公式为：权益乘数=资产总额/股东权益总额。占比越大说明所有者投入资本越多，负债较少。因此，有助于债权人权益得到保护，并在管理过程中寻求最优的资本结构，从而提升企业价值。

　　净资产收益率反映股东权益的收益水平。其公式为；净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。通过指标的高低衡量企业股东投入资金的使用效率。表2-7杜邦分析数据汇总单位：%指标年份2021年2021年2021年主营业务利润率37.2536.5337.15总资产周转率1.531.531.64权益乘数1.731.961.71净资产收益率24.5323.9024.29数据来源：新浪财经官方网站2021年度报告表28伊利公司2021年杜邦分析图根据杜邦分析图表所示，结合表2-1所列明的主营业务收入与主营业务成本结合观察，得出伊利公司在营销战略中所存在的问题，对此进行分析并加以说明。销售净利率主要是销售成本与销售收入之间的关联关系，企业对于成本、费用的管理以及产品价格的制定是否合理，进行准确的分析。资产周转率说明利用资产而获取资金周转的能力。资金周转情况良好说明企业对于企业资金能够合理利用。同时企业应合理运用财务杠杆，达到平衡以此来提高企业报酬率，使企业各项指标呈现稳定局势。从表中数据情况，我们得知，盈利能力和营运能力的略有上涨，说明前期大量的成本资金的投入已开始有了略微的成效，这也正说明伊利内部管理模式已经逐渐形成。3.伊利公司存在的问题本文通过对伊利一系列的财务数据分析，各项指标表现较为优秀。但伊利仍在持续不断的壮大企业各方面经济实力，扩大规模与生产力。乳品作为快销商品在经济形势如此激烈的状况下，应在扩大产品生产力的同

　　时减少存货的发生，使企业利润最大化。以财务报表的角度进行分析，企业仍留存一些问题等待改善，需要伊利公司管理者进行深入研究。

　　3.1成本控制有待加强成本的管理对于生产企业可谓是至关重要，成本的控制直接影响企业所获得的收益是否是可观的。在生产过程中，成本来源于各个方面：不单源自于产品更新换代速度快以至于机械设备更换所造成的资金耗用，还有可能是企业在激烈的市场竞争环境下，频繁修改经营战略决策所造成的资金输出。所以说，怎样对企业实施有效地成本控制，建立合理的战略规划是企业管理人员所应该重视的。

　　3.2商品存在积压问题在经济全球化局势之下，乳制品行业形势繁杂。越来越多的品牌跨入乳品行业“大门”，加剧企业间竞争关系，迫使企业管理层方面存在较大压力。未来，消费者对于乳品的质量需求将不仅如此，所以说产品品质与产品种类仍需提升，以至于能够面对具有差异性的消费人群，并研究适合差异人群的不同产品，从而满足消费者的各项需求。资金成本呈现定量消耗的情况之下，降低商品的积压问题，使伊利公司获得最佳收益。

　　3.3盈利能力还需提升分析公司的主营业务收入构成，可以发现，目前公司经营收入主要依赖于乳制品销售所存在的利润，2021-2021年，乳制品销售的净利润收入分别为xxxx万元、xxxx万元、xxxx万元，各占资产平均总额的14.37%、13.56%、13.32%。由于多个乳制品的生产的基地正处于前期的培育时期，工作人员的操作能力比较低，尽管乳制品行业之间的竞争力逐年增加，导致乳制品的利润逐渐降低。作为伊利公司主要收入来源依旧偏少，无法满足日常投资经营的资金需求，这也使得公司整体经营效率效益不高。同时，公司广告、房地产、等虽然推开发展，但是因为其业务收入基数较小，虽然速度较快，但是短时期内难以改善公司的盈利状况，“造血”能力不足。

　　3.4资金需要合理化利用企业资金管理的强弱直接影响企业的生死存亡，面对复杂多变的竞争市场，制定适合企业自身的经济战略，使企业资金能够合理使用，这样才能在企业运转过程当中面对风险沉着冷静应对。管理者根据企业内部情况结合激烈市场环境进行合理的战略规划，针对财务状况进行合理的计算与分析，以企业利益最大化为目标，对未来进行有效地布局。在日常经营活动中，进行相关的资产评估与项目决策，结合已有资金与合理的负债使企业得到有效运转。

　　4.伊利财务报表评价及建议伊利公司在乳制品行业的贡献是有目共睹的，企业经济实力强并且在可预见的未来前景也是一片大好。在现阶段竞争力较强的形势之下，伊利公司仍然能够作为乳品行业的领头企业，说明企业的规划及管理层的制度已是相当合理的。针对企业在未来持续发展所提供的建议：

　　4.1控制产品成本企业的持续发展离不开合理地成本管理，在企业营运过程中，需要伊利企业管理者针对自身情况与行业状况相结合，制定合理的产品成本计算，从而能够形成期望的目标收益，掌控企业内部各方面的成本耗用。在保证产品标准化程度较高的同时，进行有效控制，从原材料投入到产出，实行有效的监管，只有企业内部各部门通力合作才能实现理想化收益。

　　4.2销售方式灵活化从企业主营业务角度分析得出，在行业竞争激烈情形下，会产生一部分存货的积压。作为伊利主要销售商品，无法形成收益必定会造成企业的损失。为了使损失降到最低，企业管理人员应采用灵活化的方式销售商品，重新制定合理定价，在企业存在小部分损失的状况下，使企业积压存货获得输出方式，这就是薄利多销。

　　4.3经营模式多元化乳制品销售渠道过于单一，主要是通过线下实体店的模式进行对于自己的产品的销售，从而导致伊利公司的各项盈利指标变化不大，稳定性高。因此，应适当扩宽自身的销售渠道，并且对企业产品进行改进和创新，这样才能够适应竞争猛烈的市场，从而得到快速的发展。由此伊利应该从开发特色产品以及扩宽销售渠道两种模式进行增加自身的盈利。

　　创造出新的商品引入市场。由于乳制品市场竞争力较大，许多国外产品也逐渐步入中国市场。在这样激烈的竞争环境下，伊利公司应该加大进行开发自己的特色的新的产品来适应市场的需要。首先应针对于客户进行深入的市场调查，开发适应市场的乳制品产品。

　　（2）拓宽主营业务的销售渠道，主营业务的销售额幅度波动不大的主要的原因是由于乳制品的销售的渠道单一所形成的。所以，伊利应适当拓宽主营商品销售渠道由此来增加主营产品的销售额，以此提升企业的盈利能力。作为传统行业，充分运用“互联网+”的新思维，不单单需要创造出新鲜产品还要紧跟时代潮流，利用互联网为产品创新提供数据支持，通过发展电子商务不但可以减少自身的销售的成本，还可以提高产品的销量，从而提高伊利的盈利质量。

　　4.4减少多余的资金耗用网络发展的新时代，伊利在各种综艺节目中投入广告并邀请多位明星代言，使伊利品牌占据消费者眼球，称得上“霸屏”。说明企业管理人员懂得资源优势在企业的重要作用，但这样大量的资源投入不外乎增加了大量的成本耗用，如果不能保证产品被广大消费者接受，将会给企业带来一笔不小的损失。所以企业应合理投入，使企业成本投入与产品获得的收益成正比。

　　结论企业各项经营活动结合起来是一个整体，它们之间相互影响，密不可分。财务报表以各项数据指标为依据对财务状况，经营成果，现金流量进行合理、有效、全方位的分析。预测经济前景以及企业未来发展趋势，参与经济决策，评价企业经营业绩，全面的评估企业财务状况和经营成果。

　　伊利上市公司财务报表的分析，主要依靠于企业对外发布的相关信息与资料。本文从开篇对财务报表在企业中的地位进行概述，并对乳制品行业现状及未来的发展前景进行大致讲解。随后大致介绍了伊利公司的企业概况，结合财务指标与财务综合分析，对伊利所发布近三年的数据进行研究整理。发现企业在研发生产过程中，企业收入状况，经济实力，偿债能力，盈利能力进行简单分析。根据杜邦分析法，详细的分析了伊利公司盈利能力，营运能力和偿债能力结合企业资产负债表，利润表所得到的相关信息，分析得出伊利公司资金条件充足，财务状况良好。未来将稳固发展，实力逐渐增强，具有较高的投资空间。

　　伊利凭借着强有力的奶源地以及不断开拓新市场，逐渐造就如今经济实力强，资源流通速度快，内部资金雄厚的企业，预计伊利未来的发展更是不可估量。但乳制品作为食品行业，还是需要针对于食品安全问题严加看管，产品质量问题不容忽视，使伊利产品成为真正的放心奶。将来我们也期待伊利能够打出真正的中国品牌，让伊利成为全球最值得信赖的健康食品提供者。

　　致谢时光飞逝，转眼间紧张而又充实的大学生活即将画上圆满的句号。感谢西亚斯提供了这一平台，让我能够在这个美丽的校园里度过专升本这两年，这里浓厚的学习氛围，丰富的文化生活让人着迷。感谢会计学院的全体领导和老师，由于他们的悉心教导，我学到了专业的会计知识，掌握了扎实的专业技能。尤其感谢任彦燕老师，在论文撰写的整个过程中，任老师认真负责，在整个论文撰写的过程中给予我莫大的帮助，从选择参考文献到制定论文框架，再到初稿以及论文的修改，每一步都是在任老师的耐心指导下完成。在我遇到困难的时候，感谢

　　老师的悉心指点。任老师指出的每一个问题，指导的每一个思路，都使我有醍醐

　　灌顶之感。回顾大学生活，我受益匪浅，遇到的老师和同学都让我感触颇多，是

　　老师们的博学成就、是同学们的帮助成就了今天的我，对此心存感激最后，衷心

　　感谢老师朋友同学在大学生活中给我的帮助和陪伴。

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　　报表分析中的应用[J].湖南科技学院学报,2021,（02）:75.[17]解倩莹.中兴通

　　讯公司财务报表分析与评价[J].中国管理信息化,2021,（24）:29.[18]薛水芹.

　　浅议企业财务报表分析[J].时代金融,2021,（610）:83

篇五：伊利应收账款周转率分析

　　流动资产营运能力分析应收账款周转率

　　2013应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额=4777887/（（34009+28930）/2）=151。83应收账款周转天数=360/151。83=2

　　2012应收账款周转率=4199069/（(28930+20127）/2)=171。19应收账款周转天数=360/171。19=2

　　2011应收账款周转率=3745137/(（20127+25722）/2)=163。36应收账款周转天数=360/163。36=2分析:综上数据表明2012年应收账款一年周转171。19次每周转一次需要两天，与2013，2011年相比,公司应收账款变现速度较快,短期偿债能力相对较强，发生坏账的可能性会降低，管理工作的效率有所提高。同上2011年应收账款变现速度比2013年的快。存货周转率

　　2013存货周转率=营业成本/存货平均余额=3408274/((368290+299464）/2)=10.21存货周转天数=360/10。21=35

　　2012存货周转率=2950495/((299464+330959）/2）=9。36存货周转天数=360/9.36=38

　　2011存货周转率=2648567/((330959+258365)/2）=8。99存货周转天数=360/8。99=40分析：综上数据表明2013年的存货周转率为10.21次，周转一次约需35天，说明该公司的存货可维持35天的经营使用，但2012和2011年的存货周转率有所下降,与2013年相比,存货变现速度减慢，存货的运用效率降低，从而导致公司营运能力有所降低。流动资产资产周转率

　　2013流动资产资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=4777887/(（1646718+620730）/2)=4.21流动资产周转天数=360/4。21=86

　　2012流动资产资产周转率=4199069/(（620730+872744)/2）=5.62流动资产周转天数=360/5—62=64

　　2011流动资产资产周转率=3745137/(（872744+755761)/2）=4.60流动资产周转天数=360/4。60=78分析:综上数据表明2012年与2011和2013年相比流动资产周转速度略快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入增强了企业盈利能力,表明公司以相同的流动资产经营利用效果较好,公司的经营效率提高。固定资产营运能力分析

　　2013固定资产周转率=4777877/（(1040399+890034)/2）=4。95固定资产周转天数=360/4。95=73

　　2012固定资产周转率=4199069/（（890034+702683)/2)=5。27固定资产周转天数=360/5。27=682011固定资产周转率=3745137/(（702683+559057）/2)=5。94固定资产周转天数=360/5.94=61分析：综上数据表明2011年比2012和2013年固定资产周转速度较高，周转天数较少，在固定资产平均余额变化不大的情况下,公司收入较高，表明公司固定资产利用效率较高，公司的经营效率也就较高.

　　总资产营运能力分析

　　2013总资产周转率=4777887/（（3287739+1981540）/2）=1。81总资产周转天数=360/1，81=1992012总资产周转率=4199069/（（1981540+1992950)/2）=2。21总资产周转天数=360/2。21=1632011总资产周转率=3745137/（（1992950+1536232)/2）=2。12总资产周转天数=360/2.12=170分析：综上数据表明2012年比2011年和2013年的总资产周转次数较多,周转天数较少,表明2012年的资产利用效率较高，公司营运能力较强。

篇六：伊利应收账款周转率分析

　　财务分析--内蒙古伊利实业集团股份有限公司一，中国乳制品行业概述：从1996年伊利上交所上市稳居行业龙头地位，到蒙牛2004年港交所上市实现爆发式增长，中国乳制品行业经历了2004年阜阳毒奶粉事件、2008年三聚氰胺事件及世界金融危机等行业大事，到目前，已经形成了行业两级争霸中的多极化趋势，由伊利和蒙牛组成的两级，为第一竞争梯队，由光明、三元和雀巢组成的多级，处于第二梯队。乳制品行业是中国市场化程度最高的产业，是从完全竞争市场转为寡头垄断市场的典型代表，而随着人民生活水平不断提高，文化教育水平提升，健康观念深入人心，人民对乳制品需求逐步提高，市场潜力巨大，中国乳制品行业将迎来进一步的发展。本报告结合伊利的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业2014-2018年的财务报表进行分析，简析伊利的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、财务报表的综合分析。

　　二，行业环境概述：2008年6月4日，我国出台了首部《乳制品工业产业政策》。2011年12月31日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布《食品工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重复建设严重局面。“规划”预计，培育形成一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。

　　三，伊利乳业概况：内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。

　　1-1

　　四，伊利财务概况：

　　①经营成果

　　项目

　　2014年度

　　伊利收入

　　21,658.59

　　伊利净利润-1,736.71

　　2015年度24,323.55

　　665.27

　　2016年度29,664.99

　　795.76

　　单位：百万元

　　2017年度2018年度

　　37,451.3741990.69

　　1,832.44

　　1736.02

　　50,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.00

　　0.00

　　伊利收入

　　收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利的收入逐年增加

　　2,000.001,000.00

　　0.00-1,000.00-2,000.00

　　伊利净利润

　　利润是企业经营成果的体现，也反应一定的行业状况，从上表可以看出，在近五年以内，

　　伊利的净利润在逐年递增

　　②财务状况

　　项目

　　2014年

　　伊利总资产11，780,490

　　伊利净资产2,798,260

　　2015年13,152,1433，442,960

　　2016年15,362，3244,218,520

　　2017年19,929,5006，023,853

　　单位：千元2018年

　　19,815,4007,524,984

　　1-1

　　2000000015000000100000005000000

　　伊利总资产

　　从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利总资产在不断增加

　　80000007000000600000050000004000000300000020000001000000

　　伊利净资产

　　从上表可以看出，伊利净资产在逐年增加

　　六，伊利蒙牛盈利能力分析：①分析模型：杜邦分析图

　　1-1

　　②财务指标

　　a.伊利财务指标

　　项目销售净利润率总资产周转率

　　权益乘数净资产收益率

　　2014年度-8.02%1.973.65-57.75%

　　2015年度2.74%1.953.5518.92%

　　2016年度2.68%2.083.4019.00%

　　2017年度4.89%2.123.1632.82%

　　2018年度4.13%2.113.2325.71%

　　6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%

　　伊利销售净利润率

　　销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标，近五年内，伊利的收益水平在不断提升

　　2.152.1

　　2.052

　　1.951.9

　　1.85

　　伊利总资产周转率

　　总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。近五年内，伊利的资产运营效率水平在不断提升

　　1-1

　　3.7

　　3.6

　　3.5

　　3.4

　　3.3

　　伊利权益乘数

　　3.2

　　3.1

　　2.9

　　权益乘数表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大。近五年内，伊利的所有者投入一直较高，对净资产收益率的指标具有放大效应。

　　40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%-60.00%

　　伊利净资产收益率

　　净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。伊利的净资产收益率一直较高，公司运用自有资本的效率优。

　　③分析结论

　　从以上可以看出，在维持权益乘数优的前提下，得益于资产周转率的缓慢提升，销售利润

　　率的稳步提高，伊利的盈利能力不断提升

　　七，伊利资产运营能力分析：

　　①财务指标

　　a.伊利财务指标

　　项目应收账款周转率

　　存货周转率总资产周转率

　　2014年度107.778.441.97

　　2015年度117.238.181.95

　　2016年度124.859.362.08

　　2017年度139.108.992.12

　　2018年度147.199.362.11

　　1-1

　　160

　　140

　　120

　　100

　　伊利应收账款周转率

　　应收账款周转率反映公司应收帐款周转速度的比率，系一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，指标值越高，说明收款速度越快。近五年内，伊利的应收账款周转率一直较高，且优势不断扩大，公司应收款回收控制比较好。

　　9.5

　　8.5

　　伊利存货周转率

　　7.5

　　存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，指标值越高，说明存货上的资金周转速度越快。在该指标上，伊利一直处于波动状态，但状况在不断改善,在2018年大幅度提升。

　　八，伊利偿债能力分析：

　　（1）短期偿债能力分析

　　①财务指标

　　a.伊利财务指标

　　项目流动比率速动比率

　　2014年度0.660.41

　　2015年度0.760.55

　　2016年度0.740.49

　　2017年度0.680.42

　　2018年度0.540.28

　　1-1

　　0.8

　　0.7

　　0.6

　　0.5

　　0.4

　　伊利流动比率

　　0.3

　　0.2

　　0.1

　　流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，从上表可以看出，伊利流动比率一直保持平稳。

　　0.6

　　0.5

　　0.4

　　0.3

　　伊利速动比率

　　0.2

　　0.1

　　速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，扣除了不能

　　变现能力较差的存货，从上表可以看出，伊利速动比率在逐年降低

　　②分析结论

　　从以上可以看出，伊利的短期偿债能力较弱，主要系伊利的债务融资远远超出，其偿付

　　利息的压力也比较大。

　　（2）长期偿债能力分析

　　①财务指标

　　a.伊利财务指标

　　项目资产负债率产权比率

　　2014年度72.60%265.00%

　　2015年度71.79%254.51%

　　2016年度70.63%240.47%

　　2017年度68.36%216.07%

　　2018年度61.87%168.06%

　　1-1

　　75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%

　　伊利资产负债率

　　资产负债率类表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度，从上表可以看出，伊利债务融资较多，其偿债压力比较大。

　　300.00%250.00%200.00%150.00%100.00%

　　50.00%0.00%

　　伊利产权比率

　　产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企

　　业基本财务结构是否稳定，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比

　　率越低说明企业偿还长期债务的能力越强，从上表可以看出，其长期偿债能力在逐年增强

　　②分析结论

　　从以上可以看出，伊利的长期偿债能力逐年增强，但是压力很大，主要系伊利的债务融

　　资较高，其偿付利息的压力也比较大。

　　（3）综合分析

　　无论是从短期偿债能力分析还是从长期偿债能力分析，伊利各项指标反应的结果都是其

　　偿债能力较弱，这主要与公司的资本结构有关，主要是通过债务融资还是通过股权融资，要

　　看公司实际运营的需要。

　　九，伊利发展能力分析：

　　伊利总资产增长率

　　项目

　　2014年

　　1-1

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　本年总资产增长额

　　年初资产总额总资产增长率

　　1,606,5881,371,655

　　10,173,90011,780,488

　　0,16

　　0,12

　　2,210,1814,576,167

　　13,152,14315,362,324

　　0,17

　　0.30

　　-114,100

　　19,929,500-0.006

　　5,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,000

　　0-1,000,000

　　伊利本年总资产增长额

　　20,000,00015,000,00010,000,000

　　5,000,0000

　　伊利年初资产总额

　　0.30.25

　　0.20.15

　　0.10.05

　　0-0.05

　　伊利总资产增长率

　　总资产增长率是从资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模的增长水平对企业发展后劲的影响。表明企业的发展能力逐渐降低，近年来有发展状况不好，有静止不动的趋势。

　　十，伊利整体分析：从以上分析可以看出，伊利在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通过资本结构的放大效应，这也说明中国乳制品行业已经走出2008年三氯氰胺带来的低谷，同时市场

　　1-1

　　需求的日益增强的经营规模和资产总额高速增长，公司已经走出了单纯的价格竞争之路，在通过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款的有效管理，伊利资产管理能力不断提高；在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结构决定了其偿债能力较弱。

　　1-1

篇七：伊利应收账款周转率分析

　　everypartymembermustkeeporganizationalways40751680结构20101682100结构20091396100注院数据来源于伊利股份2009和2010年年度财务报告遥35030025020015010050应收账款销售收入2010年伊利股份应收账款和销售收入变化情况院数据来源于伊利股份20052010年年度财务报告遥20062007200820092010公司前五名客户的营业收入情况单位院元注院数据来源于伊利股份2010年年度财务报告遥营业收入298625987942384869354720329070219156520601021424304735103935470013占公司全部营业收入百分比101080069053048351客户名称第一名第二名第三名四名第五名合计20062007200820092010140120100806040202006耀2010年伊利股份应收账款周转率和存货周转率变化情况537359411248510777117231391119411531262134381阴财会月刊全国优秀经济期刊中旬三探求应收账款周转率与存货周转率关系的平衡点确立合理的信用政策

　　阴财会月刊·全国优秀经济期刊阴窑窑援中旬企业的资产营运体现了企业在生产经营过程中资本保值增值的过程，其对于企业的意义好比血液之于身体。一般而言，资产运营效率越高，获利能力越强，资本增值就快；而应收账款周转率和存货周转率作为衡量资产营运能力的两个主要指标，其重要性不言而喻。单一的应收账款周转率和存货周转率在反映企业资产营运能力方面虽具有较大作用，然而人们往往是根据所需单独分析某一周转率的，忽视了两者“光鲜亮丽”的背后可能隐藏着的巨大隐患。本文以伊利股份为例，重点研究如何将应收账款周转率与存货周转率两者结合起来进行分析，以对企业资产运营能力进行更真实的评估。一、应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性1.应收账款周转率和存货周转率指标含义。应收账款周转率反映企业应收账款收回速度的快慢及其管理效率的高低。其一般计算公式为：应收账款周转率（次数）=年销售收入/应收账款平均余额。一定期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款收回速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强。存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。其一般计算公式为：存货周转率（次数）=年销售收入/存货平均余额。一定期间内，企业的存货周转率越高，周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，其运用效率越高，在一定程度上也反

　　映了企业的盈利能力越强。2.应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性。现行单一的应收账款周转率和存货周转率仅反映企业某一方面（应收账款或存货）的周转情况。目前，报表使用者往往将两者孤立计算，之后简单地查看数值的大小，却并未深究两个指标之间是否存在勾稽关系。孤立的指标分析，在一定程度上无法真实反映企业的资产运营状况，其原因如下：（1）应收账款周转率高，并不必然意味着企业资金营运能力强。在企业实行紧缩的信用政策下，由于销售回款快，应收账款数额必然大大缩小，短期内应收账款周转率可以达到较高水平。但紧张的付款期限对经常客户提出了更高的要求，而优质客户数量有限，最终结果可能是自己原有的客户被竞争对手夺去，导致市场占有率下降。因此，在现实的经营运作中，赊销有可能比现金销售更有利，它虽然会使应收账款周转率下降，但换来的却是存货周转率的提升。（2）存货周转率指标中未将收回现金这段时间包括在指标含义之中。目前，对存货周转的理解主要有两种具代表性的观点：第一种观点是“实物流”，认为存货周转是指存货入库、投入生产直至销售发出，即存货在企业内的库存过程，存货周转率应反映企业的销货能力；第二种观点是“资金流”，认为存货周转是指购入存货支付货款、投入生产、存货销售并且收回货款的资金周转过程，存货周转率应反映存货的变现能力。两

　　种观点虽然存在着差异，但其计算公式却相同，且现有存货周转率中的“周转”主要是指存货的库存时间，产品销售后应收账款的变现天数被分割给了应收账款周转率来反映。为了更准确地分析存货周转率指标，应将其与应收账款周转率的分析配合起来，至少要参考应收账款周转率指标。从上述分析可以看到，应收账款周转率和存货周转率之间存在一定关联，因此有必要将两者结合起来进行分析，并以此重新审视企业的资产运营情况。二、应收账款周转率与存货周转率的结合分析：以伊利股份为例应收账款周转率和存货周转率之间的关系会受到企业所处的市场环境和所采取的营销策略的影响。若应收账款周转率与存货周转率同步上升，表明企业的市场环境优越，前景看好；若应收账款周转率上升，而存货周转率下降，可能表明企业因预期市场看好而扩大产销规模或信用政策，或两者兼而有之；若存货周转率上升，而应收账款周转率下降，可能表明企业放宽了信用政策，扩大了赊销规模，这种情况可能隐含着企业对市场前景的预期不容乐观，应予以警觉。一般来说，应收账款和存货之间大致是此消彼长的关系。具体来讲，宽松的信用政策下，应收账款增加，销售渠道变广，存货周转加快，库存减少。而当信用政策收紧后存货会增多，为促进销售，释放库存压力，企业会通过放宽赊销额度、延长应收账款周转率与存货周转率的结合分析钱晓怡渊上海大

　　学管理学院上海200444冤【摘要】应收账款周转率和存货周转率是衡量企业资产营运能力的两个重要指标，研究两者的关系对企业意义重大。本文论述了将应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性，且以伊利股份（600887）为例，分析两者之间此消彼长的关系，探求实现两者均衡的最佳结合点。【关键词】应收账款周转率存货周转率伊利股份80全国中文核心期刊·财会月刊阴援中旬窑窑阴收账期等优惠条件，把存货转化为应收账款。由此可见，在销售收入一定的前提下，应收账款周转率与存货周转率之间也是此消彼长的关系。本文通过对伊利股份（600887）近五年的年报分析，具体阐述应收账款周转率与存货周转率的关系，并解析两者形成这种关系的原因。1.伊利股份应收账款周转率与存货周转率的关系分析。2008~2010年，伊利股份的应收账款周转率从107.77提高至124.85，存货周转率从11.53提高至13.43，如图1所示。由图1可以看出，二者均呈趋高走势。从市场环境和营销策略上来看，随着全球金融危机以及三聚氰胺事件影响的逐渐消失，乳制品行业复苏，市场环境回暖，大投入的市场宣传使伊利股份的销售收入不断攀升，而应收账款额却不升反降（见图2），造成应收账款周转率的节节攀升。对伊利股份而言，提高应收账款周转率，实质上是在缩短运营渠道的付款期限，单从应收账款方面来说，假设其他条件不变，伊利股

　　份继续缩短收账期，必然会损害下游企业利益，不利于存货周转。因此，即使伊利股份维持2010年的收账期，在偏高的应收账款周转率下，想要继续提高存货周转率有较大的难度。2010年，伊利股份的存货达到一个新的高度，为25.84亿元，同比增长40.75%（详见表1）。这意味着在2010年以及以后的一两年内，伊利股份所面临的不仅是新产能的继续释放所带来的存货需求量减少而库存增加的压力，又面临着消化原有存货的压力。所以，在存货周转和应收账款周转之间找到平衡点对于伊利股份来说至关重要。2.伊利股份应收账款与存货形成良性互动的原因。从伊利股份对待上下游渠道的运营策略中，我们可以发现其应收账款与存货形成良性互动的原因。我国各大乳业巨头纷纷建立了现代化的奶源基地以获得优质的奶源，而作为我国政府一直倡导的、乳制品企业和奶农之间“公司+农户”的准市场契约型模式仍然占据主流地位。伊利股份更是首创“奶联社”模式，将附近的散养奶牛整合到奶联社，由专家进行统一饲养、统一防疫、统一挤奶。这种模式的最大意义是将奶农吸纳到企业，而奶农因为数量较多、分散、资金、技术力量薄弱，在与伊利股份进行契约谈判时往往处于不利地位。处于优势地位的伊利股份不仅可以在生产与交易方面控制奶农，而且从自身成本降低的角度利用不平等的契约对奶农的利益形成“挤压”，变相压缩了存货成本，使得存货周转

　　率加快。由于伊利股份的销售并不依赖于大渠道商，使得其对下游企业在信用结算方式上拥有更多话语权。通过对伊利股份年报的分析可见，自2001至2004年，伊利股份前五家销售商的销售额合计基本占伊利股份销售收入总额的10%左右，2005年为8.53%，2010年降为3.51%（详见表2）。又由于伊利股份的销售渠道宽广，且单个渠道商对伊利股份的销售影响力极弱，因此其在与渠道商谈判时拥有更多的主动权。加之伊利股份对客户的付款条件较严苛和较少实行优惠的信用政策，使得其应收账款质量大大提升，控制了应收账款的规模增长，加速了资金周转，保证了企业资金安全。同时，伴随乳制品行业“春天”的到来，乳品销售状况良好，货款回笼及时，使得伊利股份应收账款周转率逐年大幅提升。但是，也要看到伊利股份的应收账款政策有不利的一面，即谈判地位的不对等和较高的现金支付要求内在地限制了潜在客户的扩展，加之乳制品行业其他龙头企业的崛起，造成伊利股份现有存货积压现象日益严重，导致其存货周转率出现下降的趋势。可见，在这个赊销、赊购已成为一种趋势的市场中，伊利股份的做法将越来越与当今的竞争环境格格不入。表12009、2010年伊利股份存货项目的结构分析与趋势分析单位院万元项目存货资产合计2010年期末余额258365.441536232.412009年期末余额183565.101315214.36环比

　　增（减）40.75%16.80%结构（2010）16.82%100%结构（2009）13.96%100%注院数据来源于伊利股份2009和2010年年度财务报告遥43322110应收账款平均余额奏亿元揍350300250200150100500销售收入奏亿元揍应收账款销售收入图22006耀2010年伊利股份应收账款和销售收入变化情况注院数据来源于伊利股份2005至2010年年度财务报告遥20062007200820092010表2公司前五名客户的营业收入情况单位院元注院数据来源于伊利股份2010年年度财务报告遥营业收入298625987.94238486935.47203290702.19156520601.02142430473.511039354700.13占公司全部营业收入百分比1.01%0.80%0.69%0.53%0.48%3.51%客户名称第一名第二名第三名第四名第五名合计20062007200820092010140120100806040200周转率奏次揍应收账款周转率存货周转率图12006耀2010年伊利股份应收账款周转率和存货周转率变化情况53.7359.41124.85107.77117.2313.9111.9411.5312.6213.4381阴财会月刊·全国优秀经济期刊阴窑窑援中旬三、探求应收账款周转率与存货周转率关系的平衡点1.确立合理的信用政策。在现金为王的时代，尽管企业更愿意通过现销来实现现金的快速回笼，但面对白热化的竞争，为了抢占市场，扩大销售渠道，争

　　取消费者选票，向客户提供赊销业务已成为必然。随着赊销政策的使用，应收账款额随之增加，而社会信任危机及诚信环境恶化，使得货款的回收难度加大，增加了企业风险。因此，企业必须加强应收账款的管理，合理评估赊销赊购风险，确定适当的信用政策。伊利股份应收账款周转率与存货周转率之间总体上是一种良性互动关系，但是还存在着一定的缺陷，主要是伊利股份应收账款的信用政策控制过于严格。如前所述，伊利股份应收账款额度的严格管控给其带来了周转率的提升，保证了资金安全。但从另一方面看，这样的信用政策使企业的营运能力提升空间狭隘化。对伊利股份而言，为促进销售，可通过调整现有的信用政策来实现。由于实行紧缩的信用政策，目前伊利股份的销售渠道基本为优质客户，而此数量的扩充空间有限。为此，笔者认为伊利股份可以对现有和潜在的客户渠道放宽信用条件，延长应收账款收账期，并在此基础上通过后期信用考察对新引进客户进行信用等级分类，实行不同的收账政策。这样一个从松到紧的过程，在一定程度上能通过改变信用政策来达到扩大销售量的目的，也能较好地控制应收账款风险，最终实现应收账款周转率和存货周转率的同步平稳提升。2.同行业对比，寻找适当的结合点。在乳制品行业中，伊利股份与蒙牛乳业共同构成我国奶业双寡头格局。蒙牛脱胎于伊利股份，又迎头赶上，甚至在一些领域

　　已超越了伊利股份。伊利股份要发展，除了建立适当的信用政策之外，也应当考虑和借鉴其竞争对手如蒙牛乳业的策略和方法。蒙牛乳业的应收账款周转率和存货周转率与伊利股份相比出现了较大的反差（详见图3）。蒙牛乳业的销售收入与伊利股份基本一样，逐年递增，而通过对伊利股份与蒙牛乳业的应收账款对比分析可见，两家公司应收账款平均余额基本上呈递增态势（详见图4），同时蒙牛乳业的应收账款增长速度快于销售收入的增长。让伊利股份无法企及的是，蒙牛乳业大量地采用应收账款结算，成功开拓市场，分得乳品市场的一杯羹，甚至从最初的“一无所有

篇八：伊利应收账款周转率分析

　　[指南]应收账款周转率与存货周转率的结合分析

　　阴财会月刊?全国优秀经济期刊阴窑窑援中旬企业的资产营运体现了企业在生产经营过程中资本保值增值的过程，其对于企业的意义好比血液之于身体。一般而言，资产运营效率越高，获利能力越强，资本增值就快;而应收账款周转率和存货周转率作为衡量资产营运能力的两个主要指标，其重要性不言而喻。单一的应收账款周转率和存货周转率在反映企业资产营运能力方面虽具有较大作用，然而人们往往是根据所需单独分析某一周转率的，忽视了两者“光鲜亮丽”的背后可能隐藏着的巨大隐患。本文以伊利股份为例，重点研究如何将应收账款周转率与存货周转率两者结合起来进行分析，以对企业资产运营能力进行更真实的评估。一、应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性1.应收账款周转率和存货周转率指标含义。应收账款周转率反映企业应收账款收回速度的快慢及其管理效率的高低。其一般计算公式为:应收账款周转率(次数)=年销售收入/应收账款平均余额。一定期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款收回速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强。存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。其一般计算公式为:存货周转率(次数)=年销售收入/存货平均余额。一定期间内，企业的存货周转率越高，周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，其运用效率越高，在一定程度上也反

　　映了企业的盈利能力越强。2.应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性。现行单一的应收账款周转率和存货周转率仅反映企业某一方面(应收账款或存货)的周转情况。目前，报表使用者往往将两者孤立计算，之后简单地查看数值的大小，却并未深究两个指标之间是否存在勾稽关系。孤立的指标分析，在一定程度上无法真实反映企业的资产运营状况，其原因如下:(1)应收账款周转率高，并不必然意味着企业资金营运能力强。在企业实行紧缩的信用政策下，由于

　　销售回款快，应收账款数额必然大大缩小，短期内应收账款周转率可以达到较高水平。但紧张的付款期限对经常客户提出了更高的要求，而优质客户数量有限，最终结果可能是自己原有的客户被竞争对手夺去，导致市场占有率下降。因此，在现实的经营运作中，赊销有可能比现金销售更有利，它虽然会使应收账款周转率下降，但换来的却是存货周转率的提升。(2)存货周转率指标中未将收回现金这段时间包括在指标含义之中。目前，对存货周转的理解主要有两种具代表性的观点:第一种观点是“实物流”，认为存货周转是指存货入库、投入生产直至销售发出，即存货在企业内的库存过程，存货周转率应反映企业的销货能力;第二种观点是“资金流”，认为存货周转是指购入存货支付货款、投入生产、存货销售并且收回货款的资金周转过程，存货周转率应反映存货的变现能力。两

　　种观点虽然存在着差异，但其计算公式却相同，且现有存货周转率中的“周转”主要是指存货的库存时间，产品销售后应收账款的变现天数被分割给了应收账款周转率来反映。为了更准确地分析存货周转率指标，应将其与应收账款周转率的分析配合起来，至少要参考应收账款周转率指标。从上述分析可以看到，应收账款周转率和存货周转率之间存在一定关联，因此有必要将两者结合起来进行分析，并以此重新审视企业的资产运营情况。二、应收账款周转率与存货周转率的结合分析:以伊利股份为例应收账款周转率和存货周转率之间的关系会受到企业所处的市场环境和所采取的营销策略的影响。若应收账款周转率与存货周转率同步上升，表明企业的市场环境优越，前景看好;若应收账款周转率上升，而存货周转率下降，可能表明企业因预期市场看好而扩大产销规模或信用政策，或两者兼而有之;若存货周转率上升，而应收账款周转率下降，可能表明企业放宽了信用政策，扩大了赊销规模，这种情况可能隐含着企业对市场前景的预期不容乐观，应予以警觉。一般来说，应收账款和存货之间大致是此消彼长的关系。具体来讲，宽松的信用政策下，应收账款增加，销售渠道变广，存货周转加快，库存

　　减少。而当信用政策收紧后存货会增多，为促进销售，释放库存压力，企业会通过放宽赊销额度、延长应收账款周转率与存货周转率的结合分析钱晓怡渊上海大

　　学管理学院上海200444冤【摘要】应收账款周转率和存货周转率是衡量企业资产营运能力的两个重要指标，研究两者的关系对企业意义重大。本文论述了将应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性，且以伊利股份(600887)为例，分析两者之间此消彼长的关系，探求实现两者均衡的最佳结合点。【关键词】应收账款周转率存货周转率伊利股份80全国中文核心期刊?财会月刊阴援中旬窑窑阴收账期等优惠条件，把存货转化为应收账款。由此可见，在销售收入一定的前提下，应收账款周转率与存货周转率之间也是此消彼长的关系。本文通过对伊利股份(600887)近五年的年报分析，具体阐述应收账款周转率与存货周转率的关系，并解析两者形成这种关系的原因。1.伊利股份应收账款周转率与存货周转率的关系分析。2008~2010年，伊利股份的应收账款周转率从107.77提高至124.85，存货周转率从11.53提高至13.43，如图1所示。由图1可以看出，二者均呈趋高走势。从市场环境和营销策略上来看，随着全球金融危机以及三聚氰胺事件影响的逐渐消失，乳制品行业复苏，市场环境回暖，大投入的市场宣传使伊利股份的销售收入不断攀升，而应收账款额却不升反降(见图2)，造成应收账款周转率的节节攀升。对伊利股份而言，提高应收账款周转率，实质上是在缩短运营渠道的付款期限，单从应收账款方面来说，假设其他条件不变，伊利股

　　份继续缩短收账期，必然会损害下游企业利益，不利于存货周转。因此，即使伊利股份维持2010年的收账期，在偏高的应收账款周转率下，想要继续提高存货周转率有较大的难度。2010年，伊利股份的存货达到一个新的高度，为25.84亿元，同比增长40.75%(详见表1)。这意味着在2010年以及以后的一两

篇九：伊利应收账款周转率分析

　　第一部分公司概况21.公司基本情况21.1公司信息21.2公司股票简介21.3信息披露及备置地点22.业务及发展情况22.1主营业务22.2发展情况2

　　第二部分内蒙古伊利集团股份有限公司财务分析报告正文41．内蒙古伊利集团股份有限公司财务报表41.1司合并资产负债表41.2母公司合并利润表51.3母公司合并现金流量表72偿债能力分析92.1短期偿债能力分析92.2长期偿债能力分析112.3同行业偿债能力对比123.营运能力指标分析133.1应收账款周转率指标的计算133.2存货周转率指标的计算133.3流动资产周转率指标的计算133.4固定资产周转率指标的计算143.5总资产周转率指标的计算144.盈利能力分析154.1销售毛利率指标的计算154.2销售利润率指标的计算154.3销售净利率指标的计算154.4总资产报酬率指标的计算164.5资本保值增值率指标的计算164.6成本费用利润率指标的计算165.发展能力指标分析185.1销售增长率指标的计算185.2股权资本增长率指标的计算185.3资产增长率指标的计算185.4利润增长率指标的计算196.获现能力指标分析206.1销售获现比率206.2资产现金流量比率207.资产负债表水平及结构分析217.1资产负债表水平分析217.2资产负债表结构分析248.利润表水平及结构分析27

　　8.1利润表水平分析27净利润分析28利润总额分析28营业利润分析288.2利润表结构分析289．现金流量表水平及结构分析319.1现金流量表水平分析319.2现金流入流出结构分析3310.所有者权益变动表水平及结构分析3710.1所有者权益变动表水平分析3710.2所有者权益变动表结构分析3911.沃尔综合评分法4111.1流动比率指标4111.2产权比率指标4111.3固定资产比率指标4111.4存货周转率指标4111.5应收账款周转率指标4211.6固定资产周转率指标4211.7所有者权益周转率指标4211.8沃尔综合评分法综合比率分析4312.EVA指标分析4412.1EVA税收调整计算4412.2税后净营业利润计算4412.3资本总额计算4412.4EVA计算4513.杜邦分析4613.1杜邦财务分析体系46图13-1杜邦财务分析体系分解图4613.2各项目变动情况分析4714.总结5014.1对伊利现状的总体分析5014.2对伊利集团管理的建议5014.3个人心得51

　　前言

　　内蒙古伊利集团股份有限公司财务报告是很据提有关企业经营成果、财务状况及其现金流动方面的信息，对财务报表提供的历史数据运用正确的方法进一步加工、分析、比较、评价和解释的一份报表分析，以便报表使用者做出正确的经济决策。财务报告的分析，不仅是方法的使用问题，还应把过去、现在和未来联系在一起，分析当今财务报告使用者的需求及财务报告的未来发展趋势。【摘要】财务报表分析报告对内蒙古伊利集团股份有限公司2008、2009、2010、2011年报表分析单一指标分析从十一方面展开。偿债能力分析：着重分析流动比率、速动比率、资产负债率等。营运能力分析：着重分析应收账款周转率、存货周转率、营业周期、总资产周转率。盈利能力分析：着重分析销售净利率、从资产报酬率、净资产收益率。发展能力分析还有获现能力，乃至资产负债表、利润表现金流量表的水平及结构分析，并采用杜邦分析法、沃尔分析、EVA指标分析等分析方法对内蒙古伊利集团股份有限公司进行一系列全面的分析。关键字：财务报表分析资产负债利润盈利营运发展

　　第一部分公司概况

　　1.公司基本情况

　　1.1公司信息

　　公司名称公司性质总部地点董事长经营范围资产总额

　　内蒙古伊利实业集团股份有限公司上市公司

　　内蒙古呼和浩特潘刚

　　乳品企业54.5亿元

　　1.2公司股票简介

　　股票种类A股

　　股票上市交易所上海证券交易所

　　股票简称*ST伊利

　　股票代码600887

　　1.3信息披露及备置地点

　　公司选定的报纸披露名称

　　《中国证券报》、《上海证券报》

　　登载年度报告的中国证监会指点

　　的网址

　　公司年度报告备置地点

　　董事会办公室

　　2.业务及发展情况

　　2.1主营业务

　　伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。

　　2.2发展情况

　　从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。

　　如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。

　　2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿，同比增长1.03%，同时前三季度累计实现净利润5.51亿元，较去年同期增长636.66%，再度摘得行业桂冠，继续以稳健的发展态势引领中国乳业健康发展。

　　2010年，在国内乳品行业市场占有率最高，品牌知名度、美誉度、忠诚度最高；全面推进国际化经营战略，进入世界乳业20强，成为中国最有竞争力的企业之一。

　　第二部分内蒙古伊利集团股份有限公司财务分析报告正文

　　1．内蒙古伊利集团股份有限公司财务报表

　　1．1母公司合并资产负债表

　　项目流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款存货

篇十：伊利应收账款周转率分析

　　伊利股份有限公司利润表水平分析

　　流动资产营运能力分析应收账款周转率2013应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额=4777887/((34009+28930)/2)=151.83应收账款周转天数=360/151.83=22012应收账款周转率=4199069/((28930+20127)/2)=171.19应收账款周转天数=360/171.19=22011应收账款周转率=3745137/((20127+25722)/2)=163.36应收账款周转天数=360/163.36=2分析：综上数据表明2012年应收账款一年周转171.19次每周转一次需要两天，与2013，2011年相比，公司应收账款变现速度较快，短期偿债能力相对较强，发生坏账的可能性会降低，管理工作的效率有所提高。同上2011年应收账款变现速度比2013年的快。存货周转率2013存货周转率=营业成本/存货平均余额=3408274/((368290+299464)/2)=10.21存货周转天数=360/10.21=352012存货周转率=2950495/((299464+330959)/2)=9.36存货周转天数=360/9.36=382011存货周转率=2648567/((330959+258365)/2)=8.99存货周转天数=360/8.99=40分析：综上数据表明2013年的存货周转率为10.21次，周转一次约需35天，说明该公司的存货可维持35天的经营使用，但2012和2011年的存货周转率有所下降，与2013年相比，存货变现速度减慢，存货的运用效率降低，从而导致公司营运能力有所降低。流动资产资产周转率2013流动资产资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=4777887/((1646718+620730)/2)=4.21流动资产周转天数=360/4.21=862012流动资产资产周转率=4199069/((620730+872744)/2)=5.62流动资产周转天数=360/5-62=642011流动资产资产周转率=3745137/((872744+755761)/2)=4.60流动资产周转天数=360/4.60=78分析：综上数据表明2012年与2011和2013年相比流动资产周转速度略快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入增强了企业盈利能力，表明公司以相同的流动资产经营利用效果较好，公司的经营效率提高。固定资产营运能力分析2013固定资产周转率=4777877/((1040399+890034)/2)=4.95

　　1页脚内容

　　伊利股份有限公司利润表水平分析

　　固定资产周转天数=360/4.95=732012固定资产周转率=4199069/((890034+702683)/2)=5.27固定资产周转天数=360/5.27=682011固定资产周转率=3745137/((702683+559057)/2)=5.94固定资产周转天数=360/5.94=61分析：综上数据表明2011年比2012和2013年固定资产周转速度较高，周转天数较少，在固定资产平均余额变化不大的情况下，公司收入较高，表明公司固定资产利用效率较高，公司的经营效率也就较高。总资产营运能力分析2013总资产周转率=4777887/((3287739+1981540)/2)=1.81总资产周转天数=360/1，81=1992012总资产周转率=4199069/((1981540+1992950)/2)=2.21总资产周转天数=360/2.21=1632011总资产周转率=3745137/((1992950+1536232)/2)=2.12总资产周转天数=360/2.12=170分析：综上数据表明2012年比2011年和2013年的总资产周转次数较多，周转天数较少，表明2012年的资产利用效率较高，公司营运能力较强。

　　2页脚内容

篇十一：伊利应收账款周转率分析

P>　　财务报表分析案例

　　伊利股份财务分析报告

　　2003年12月,伊利股份实现主营业务收入为629，933.35万元；营业利润为30,831。53万元;净利润为24，835.60万元；资产总计为402,626。58万元，其中:货币资金为77,627。80万元，应收账款为12，554。81万元，存货为65，634。15万元;负债合计为207,520.36万元；股东权益合计为195,106.23万元.

　　一、资产负债状况分析：

　　1、资产变动与结构分析

　　2003年12月，伊利股份资产总额为：402，626。58万元，比上期的289，854。37万元，增加：38。91％。在资产构成中，流动资产占比：57.04%，长期投资占比:—0.18%，固定资产占比为：40。67％，无形资产及其它资产占比：2。47%;而去年同期上述指标分析别为：57。06％、—0。29％、40。38%、2.85%.从单项较去年同期相比较而言，流动资产大幅增加，增加38.85％,长期投资大幅增加，增加15。26％，固定资产大幅增加,增加39。91％，无形资产及其它资产大幅增加，增加20.26%。

　　资产结构表

　　项目(万元）流动资产合计

　　2002年12月2003年12月新增(%）2002年占比%2003年占比％

　　165，391.99229,653.2438.85％

　　57。06%

　　57。04%

　　长期投资合计固定资产合计无形资产及其它资产合计递延税款借项

　　资产总计净利润

　　总资产利润率

　　-837.60117,029。488，270。51

　　0。00289,854。3716,131。02

　　5.50％

　　-709。81163，737。379，945。79

　　0.00402,626。58

　　24,835.60

　　6.10%

　　15。26%39。91％20。26%0。00％38.91％53。96％10.91％

　　—0.29％40。38％2。85%0。00％100。00％

　　---

　　———

　　-0.18％40。67%2。47％

　　0.00％100。00％

　　——-

　　--—

　　由此可见，企业资产总额较上期上升,长期资产增长幅度大于流动资产，并且净利润较上期上升，总资产利润率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且净利润增长大于资产增长速度，整体经营状况比较良好.

　　2、流动资产变动与结构分析

　　流动资产总额为:229，653。24万元，比上期的165，391.99万元，增加：38.85%。在流动资产构成中，货币性资产占比为：46。46%，应收票据占比：2。60％，应收款项占比：20。61％，存货占比：28。58%，待摊费用占比:1.75％,其它资产占比：0。00%；而去年同期上述指标分析别为:56.25%、0.24％、19。93%、22。80％、0.78％、0.00%。

　　流动资产结构表

　　项目（万元）货币资金短期投资应收票据应收股利应收利息应收账款

　　其他应收款预付账款

　　应收补贴款存货

　　待摊费用一年内到期的长期债权投资

　　其他流动资产流动资产合计

　　2002年12月78,030.8515，001.15393。000。000.009，099。39

　　19，214。964，654.020。0037，715.681，282.930。000.00

　　165,391。99

　　2003年12月77,627。8029,075。795,963。35

　　0.000。0012,554.8125，054。589,725.02

　　0.0065,634。154，017.74

　　0。000。00229,653。24

　　新增（％)—0。52％93。82％

　　1417.39%0.00％0。00%37.97％

　　30。39％108。96%

　　0。00%74。02％213。17%

　　0.00％0。00％38。85％

　　2002年占比%47.18％9。07％0.24％0.00％0.00％5.50％11.62%2.81％0.00％22.80%

　　0.78%

　　0.00%0。00％100.00％

　　2003年占比%33.80%12.66％2。60％0。00％0。00％5。47％10.91%

　　4.24%0.00％28。58%1.75％0.00％0。00%100。00％

　　纵观流动资产变化可以看出：企业待摊费用增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度,说明企业待摊费用增加过快,存在没有足额待摊费用的情况，流动资产增加质量不高。

　　3、固定资产变动与结构分析

　　固定资产总额为：163，737。37万元,比上期的117，029.48万元，增加:39。91%.在固定资产构成中，固定资产原价占比：124。73%,累计折旧占比：28.80％，固定资产净值占比：95.93％，固定资产减值准备占比:1。51％,固定资产净额占比：94。420％，工程物资占比：2。218%，在建工程占比:3.362%，固定资产清理占比：0.000%；而去年同期上述指标分析别为:108.60％、28。33%、80.27％、0.21％、80.067％、5。119%、14。814%、0.000%。从单项较去年同期相比较而言，固定资产原价占比：大幅增加，增加60.68%，累计折旧占比:大幅增加,增加42.21%,固定资产净值占比：大幅增加,增加67。20％，固定资产减值准备占比：大幅增加,增加921.71％,固定资产净额占比:大幅增加，增加64。99％，工程物资占比：大幅减少,减少39.37％，在建工程占比：大幅减少，减少68。25%,固定资产清理占比：基本上没有变化。

　　固定资产结构表

　　项目（万元）固定资产原价

　　累计折旧固定资产净值固定资产减值准备固定资产净额

　　工程物资在建工程固定资产清理固定资产合计主营业务收入固定资产周转率

　　2002年12月127，097.66

　　33,153.2093,944.46

　　242.4093,702。06

　　5,990.2417，337.17

　　0.00117,029。48401，009.24

　　411.90％

　　2003年12月204,225。0047，147。56157,077。452，476。62154，600。833，631。875，504。67

　　0.00

　　163,737.37629,933。35

　　448.70％

　　新增（%)60。68%42.21%67。20％921。71%64。99％—39.37％-68.25％0。00%39。91%57。09％8。93％

　　2002年占比%108。60％28.33%80.27％0。21％80。07％5.12％14.81％0.00％100.00％--—

　　—-—

　　2003年占比％124.73％28。80%95。93%1。51％94。42%2。22%3。36％0.00％100.00%

　　-——

　　--—

　　由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且主营业务收入增长大于固定资产增长速度,固定资产利用情况比较良好；另外从折旧效率上也可以看出,本期固定资产利用率上升.

　　4、负债及所有者权益变动与结构分析

　　负债总额为：207，327。74万元，比上期增加79.66％：所有者权益为：195,106。23万元;比上期增加11。96％。在资金来源构成中，流动负债占比：39。88％，长期负债占比：11。62%,所有者权益占比:48。46%；而去年同期上述指标分析别为：33。76%、6.05%、60.12％。从单项较去年同期相比较而言，流动负债大幅增加，增加64。08%，长期负债大幅增加，增加166。57%,所有者权益大幅增加,增加11.96%。

　　长期资本结构表

　　项目(万元）流动负债合计长期负债合计股东权益合计负债和股东权益总计

　　2002年12月97,850。7417,546.14174，263。11289，854.37

　　2003年12月160，555。21

　　46,772.53195,106.23402,626.58

　　新增(%)64。08%166。57%11.96％38.91％

　　2002年占比％33.76%6.05%60.12%100.00%

　　2003年占比％39。88％11.62%48。46%100。00%

　　由此可见，长期资本增长幅度大于流动负债,说明企业长期融资活动增加，整体资金形势比较稳定.

　　5、流动负债变动与结构分析

　　流动负债总额为：160，555.21万元，较上期增加：64.08％。在流动负债构成中，营业性负债占比：84。34%,融资性负债占比:15.66%；而去年同期上述指标分析别为：94。22％、5。78％.

　　流动负债结构表

　　项目（万元）短期借款应付票据应付账款预收账款应付工资

　　应付福利费应付股利应交税金

　　其它应交款其它应付款

　　预提费用预计负债一年内到期的长期负债其它流动负债流动负债合计

　　2002年12月5，230.009，527。8442，968.055,409.518,165。604，352.764，971。88466.51

　　49.7716，004。64

　　282.19

　　0.00422。000。0097，850。74

　　2003年12月23，835.538,035。6566，595。539，649.7411，052.945，221。63

　　1,030.052,774。99168。6130,854。67

　　35.860。001,300。000.00

　　160,555.21

　　新增(%）355。75％—15。66％

　　54.99%78。39%35。36%19。96%—79。28％494。84％238。78%92。79％—87。29%0。00%208.06％0。00%64。08%

　　2002年占比%5。35％9.74%43。91％5。53％8.35％4.45%5。08%0。48％0。05％16。36％0。29％0.00％0.43%0。00％100。00％

　　2003年占比％14.85%5.01％41。48%6.01%

　　6.88%3.25％0.64％1.73%0.11％19.22％0。02％0。00％0.81%0。00%100.00%

　　纵观流动负债变化可以看出：企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度,并且也大于融资类负债的增长幅度，说明企业短期资金来源中营业性质负债增加，对外欠款增多，资金压力较上期增大.

　　6、长期资本变动与结构分析

　　长期资本总额为:241,878.76万元,比上期的191，809。25万元，增加:26。10％。在长期资本构成中，长期借款占比:6。99%，应付债券占比：0.00％,长期应付款占比：0。00％，专项应付款占比：1.39%，其他长期负债占比：10.965%，股本净额占比：16.176％，资本公积占比：41。310％，盈余公积占比：11。649％，未分配利润占比：11.528％；而去年同期上述指标分析别为:3。10%、0.00%、0。00％、0。09％、5.963％、10.199%、61.821%、11。571%、7。260％。从单项较去年同期相比较而言，长期借款占比:大幅增加，增加184.23%，应付债券占比：基本上没有变化,长期应付款占比:基本上没有变化，专项应付款占比：大幅增加，增加1944。72%，其他长期负债占比：大幅增加，增加131。89％，股本净额占比：大幅增加，增加100.00%,资本公积占

　　比：大幅减少，减少15.74％，盈余公积占比：大幅增加，增加26。95%，未分配利润占比：大幅增加，增加100。23%.

　　长期资本结构表

　　项目(万元）长期借款应付债券长期应付款专项应付款

　　其他长期负债股本净额资本公积盈余公积未分配利润

　　长期资本合计净资产收益率长期资产适合率

　　2002年12月5，945.080。000。00164。00

　　11，437。0619，563.25118，579.1022,194.7413,926。02191,809.25

　　9.200%

　　165.00%

　　2003年12月16,897.950.000.003，353。3426,521。2439,126。5099,920.1128,175.4027,884.22

　　241,878。7612.700％148。30％

　　新增（%）184.23%0.00％0.00%1944.72％131。89％100。00%-15.74％26。95%100。23％26。10%38。04％-10。12%

　　2002年占比％3。10％0。00％0.00%0.09%5。96%10。20%61.82％11.57%7。26％100.00%-—-——

　　2003年占比%6.99%0。00％0。00％1。39％

　　10。97％16.18％41。31%11.65％11。53％100.00％

　　---

　　由此可见，企业长期资本总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，净资产收益率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且盈利增长大于长期资本增长速度，长期资本利用情况比较良好;另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式;由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式,进一步增加盈利能力.

　　二、利润状况分析：

　　1、实现利润分析

　　2003年12月，伊利股份主营业务收入为：629，933.35万元,较上期增加:57。09%，净利润为：24,835.60万元，所得税为：7,053。54万元;在利润来源构成中，主营业务利润占比：31。71%，营业利润占比：4。89％,利润总额占比:5。06%，净利润占比：3。94％；而去年同期上述指标分析别为:32。88%、5。50％、5.32%、

　　4。02%。从单项较去年同期相比较而言,主营业务收入大幅增加，增加57。09%，主营业务利润大幅增加，增加51。46％，营业利润大幅增加，增加39。75%,利润总额大幅增加,增加49。48%，净利润大幅增加，增加53。96％。

　　利润结构表

　　项目（万元)主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润其他业务利润

　　营业费用管理费用财务费用营业利润投资收益补贴收入营业外收入营业外支出利润总额

　　所得税净利润

　　2002年12月401,009.24

　　267,538.401，609.89131,860。95

　　972.9990，303。14

　　20,208.54

　　260.4422,061。81

　　-49。09459。19838.921，976.9821,333。845,202。8216，131.02

　　2003年12月629，933.35427，389。322,823。43199，720。61

　　927。85139,061。6529，621。951,133。3230,831。53

　　26.511，089。801，148。561,207。2531,889。15

　　7,053.5424，835.60

　　新增（%)57.09％59.75%75.38%51.46%-4.64%53.99%46.58%335。16％39.75%154.00％137。33%36。91％-38。94%49。48%35.57%53。96%

　　2002年占比％100.00%66。72%0。40％32.88％0.24%

　　22.52%5。04％0.07％5。50%—0.01％0.12％0.21%0。49％5.32％1.30%

　　4.02%

　　2003年占比％100。00％

　　67.85%0。45％31。71%0。15％22。08%4。70%0。18%4.89％0。00％0.17％0.18％0。19％5.06％1.12％3。94％

　　纵观利润结构变化可以看出:企业主营业务收入增长幅度大于净利润增长幅度，并且也大于其它利润增长幅度，说明企业主营业收入的增长没有同比率转化为净利润，还需进一步减少影响净利润增长的因素。

　　2、收入情况分析

　　在收入构成中，收入总额为:633，126.07万元,较上期增加：57.01％；其中主营业务收入占比：99.64%，投资收益占比：0。00%，营业外收入占比0。35％;而去年同期上述指标分析别为：99.69％、—0.01％、0。32％。

　　从单项较去年同期相比较而言，主营业务收入大幅增加，增加56。94％,投资收益大幅增加,增加154。00%,营业外收入大幅增加,增加72.43％。

　　收入结构表

　　项目(万元）主营业务收入其他业务利润

　　投资收益补贴收入营业外收入收入总计

　　2002年12月401，009。24

　　972.99—49.09459.19838.92403,231.25

　　2003年12月629,933。35

　　927。8526。511，089。801,148。56633，126。07

　　新增(％)57。09％—4。64％154.00%

　　137.33%36。91%57.01%

　　2002年占比%99。45％0。24%-0。01%0.11％0。21％100。00％

　　2003年占比%99.50％0.15％0.00％0。17％0.18%100.00％

　　纵观收入结构变化可以看出：企业收入来源主要以营业收入为主，经营正常.但投资收益及营业外收入增长速度超过主营业收入增长速度，值得引起关注.

　　3、支出情况分析

　　在支出构成中，支出总额为：608，290。46万元，较上期增加:57。14%；其中主营业务成本及税金占比：70.73%,经营管理成本占比：27.92%，营业外支出占比0。20%；而去年同期上述指标分析别为：69.53%、28。62%、0.51％.从单项较去年同期相比较而言，主营业务支出大幅增加，增加59.84%,经营管理成本大幅增加，增加53。30％，营业外支出大幅下降，下降38。94％。

　　支出结构表

　　项目(万元)主营业务成本主营业务税金及附加

　　营业费用管理费用财务费用营业外支出

　　所得税支出总计

　　2002年12月267，538。40

　　1,609.8990,303。1420,208。54

　　260.441,976.985,202.82387,100.21

　　2003年12月427,389.322，823.43139,061.6529，621。951，133.321，207。257,053.54608,290.46

　　新增（%)59。75%75。38％53。99％46。58％335.16％—38。94％35。57%57.14％

　　2002年占比％69。11%0.42%23。33％5。22％0。07％0.51%1。34％100。00％

　　2003年占比％70。26%0.46％22.86%

　　4.87%0.19％0。20％1.16％100.00％

　　纵观支出结构变化可以看出：企业支出主要以营业支出及税金为主,支出结构正常.

　　三、现金流量状况分析：

　　2003年12月，伊利股份现金净流动量为:-403.05万元,大幅减少，减少100.88％；主营业务净现金流量为：29,033。40万元，大幅减少，减少42.19％;经营活动净现金流量为：21，326。65万元，有所减少，减少6。56％;投资活动净现金流量为:—62，505.31万元，大幅减少，减少27。71％;筹资活动的净现金流量为：40,775.61万元，大幅减少，减少43.15％。

　　自动现金流量结构表

　　项目（万元)主营业务净现金流量经营活动净现金流量投资活动净现金流量筹资活动的净现金流量

　　净现金流量

　　2002年12月50，222。9822，824。48

　　-48,943.9371,728。9145，609.45

　　2003年12月29,033.4021,326.65

　　—62，505。3140,775.61—403.05

　　新增(％)-42。19%—6.56％—27.71％—43。15%—100。88%

　　2002年占比％110.12%50。04％

　　-107。31％157。27%100。00％

　　2003年占比%-7203.42%—5291.32%15508.08％

　　-10116。76%100.00%

　　由此可见，从总体上可以看企业经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业注重投资项目的盈利能力。现金收入增加量较上期相比小于现金支出增加量，将会减少企业的现金流量，值得关注.

　　2、现金指标分析

　　在现金流量指标中，可以看出现金到期债务比为：2。28，现金流动负债比为:0。13，营运指数为：0.98，销售现金比率为：0。03；而去年同期上述指标分析别为：2.29、0.23、2。57、0。06.从单项较去年同期相比较而言，现金到期债务比有所减少,减少0.39%，现金流动负债比大幅减少，减少43。35％，营运指数大幅减少,减少61.97％，销售现金比率大幅减少，减少41.07％。

　　现金流量指标表

　　项目名称ZD现金到期债务比ZD现金流动负债比

　　ZD营运指数ZD销售现金比率

　　2002年12月2。290.232.570.06

　　2003年12月2.280。130。980。03

　　+—XX％-0.39%

　　—43。35％-61.97％-41。07%

　　由此可见，说明企业偿还到期债务的能力较上期有所下降，本期销售得到的现金流入相对量较上期下降，本期现金收益质量不如上期。

　　四、财务效益状况分析：

　　在财务效益指标中，可以看出销售净利率为：3。90％，销售毛利率为：31。70％，成本费用利润率为：4.10％，资产利润率为：6。10%，净资产收益率为：12.70%;而去年同期上述指标分析别为：4.00%、32。80％、4。20%、5。50％、9。20％.从单项较去年同期相比较而言，销售净利率有所减少，减少2.50％,销售毛利率有所减少，减少3。35％，成本费用利润率有所减少，减少2。38％，资产利润率大幅增加，增加10.91％，净资产收益率大幅增加，增加38.04%.

　　财务效益指标表

　　项目名称销售净利率销售毛利率成本费用利润率总资产净利润率净资产收益率

　　2002年12月0.040.330.040.060.09

　　2003年12月0。040.320。040。060。13

　　+—XX％-2。50％—3.35%—2.38％10。91%38.04%

　　由此可见，说明企业总体盈利能力及销售盈利能力都较上期有所下降，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期,本期资产盈利能力较上期增加，说明企业在增加收入或节约资金使用方面较上期有所增强，本期净资产盈利能力较上期增加，说明企业的管理效率及盈利能力较上期有所增强。

　　五、资产运营状况分析：

　　在资产运营指标中，可以看出应收账款周转天数为：6。27，存货周转天数为：44。14，营业周期为:50。41，应付账款偿还期：107。68，资产周转率：1。82；而去年同期上述指标分析别为：7。73、46。40、54.14、94。54、1.77.从单项较去年同期相比较而言,应收账款周转天数大幅减少，减少18.88％,存货周转天数有所减少，减少4。89％，营业周期有所减少，减少6。89％,应付账款偿还期大幅增加，增加13.90%，资产周转率有所增加，增加2。94％.

　　资产运营指标表

　　项目名称应收账款周转率应收账款周转天数

　　存货周转率存货周转天数应付账款偿还期经营性循环周期流动资产周转率总资产周转率

　　2002年12月47.207。737。8746.4094.54-40.403。271。77

　　2003年12月58。186.278.2744.14107.68-57。273.191.82

　　+—XX%23.27％—18.88％5。14％—4.89%13.90％-41。75％—2.54％2。94％

　　由此可见,应收账款周转天数及存货周转天数较上期都下降，企业营业周期也下降，说明企业销售能力增强并且加大了应收账款的回收力度,本期应付账款偿还期较上期增加，说明企业在在利用外部资金方面较上期有所增强，但如果盈利能力减弱将会影响企业的信誉，本期资产周转率较上期增加，说明企业资产经营能力较上期有所增强，资产效率提高.

　　六、偿债能力状况分析：

　　在偿债能力指标中，可以看出流动比率为：1.43，速动比率为：1.02，现金流动负债比率为:0。66，营运资本：69，098.04万元，资产负债率：51。50％，已获利息倍数：29.14，净资产收益率：12.70％；而去年同期上述指标分析别为：1.69、1.30、0.95、67,541.24万元、39。80％、82。92、9.20%。从单项较去年同期相比较而言,流动比率大幅减少，减少15。39%，速动比率大幅减少，减少21。70%,现金流动负债比率大幅减少,减少30.11%，营运资本有所增加，增加2。31％，资产负债率大幅增加，增加29。40％，已获利息倍数大幅减少,减少64。86%，净资产收益率大幅增加,增加38。04%。

　　偿债能力指标表

　　项目名称流动比率速动比率现金流动负债比率营运资本资产负债率已获利息倍数净资产收益率

　　2002年12月1.691.300.95

　　67,541.2439.80％82。929.20％

　　2003年12月1。431.02

　　0.6669,098。0451。50%

　　29.1412。70％

　　+—XX%

　　-0.15-0。22—0。300。0229。40%—64。86%38.04%

　　由此可见，本期企业的流动比率、速率比率较上期都下降，本期营运资本较上期增加，说明企业利用长期债务融资的流动性资产增多，但流动负债增长率大于流动资产增长率，说明企业短期偿债能力减弱,企业流动性增强；本期资产负债率、净资产利润率都较上期增加，说明企业资产盈利能力较上期有所增强，资产经营效率提高，偿债能力增强，但应关注资产经营效率。

　　七、发展能力状况分析：

　　在发展能力指标中，可以看出营运资本为：69，098.04万元,可用资本为：241,878.75万元，销售收入增长率为：57。00%，净资产增长率：11.90%，净利润增长率：53。90%，流动资产率:57.00%，流动负债率：39。80％；而去年同期上述指标分析别为：67，541。24万元、191,809。24万元、48.40％、109。00%、31.10％、57.00％、33。70％。从单项较去年同期相比较而言，营运资本有所增加，增加2.31％，可用资本大幅增加，增加26。10％,销售收入增长率大幅增加，增加17.77％，净资产增长率大幅减少,减少89。08％，净利润增长率大幅增加，增加73。31％，流动资产率基本上没有变化，流动负债率大幅增加，增加18。10%。

　　发展能力指标表

　　项目名称营运资本可用资本销售收入增长率净资产增长率净利润增长率流动资产率流动负债率

　　2002年12月67,541。24191，809.2448。40%109。00％

　　31.10%57.00％33.70%

　　2003年12月69,098.04

　　241，878。7557。00%11.90%

　　53.90%57.00％39。80%

　　+-XX％0.02

　　26.10％17.77%-89.08％73。31%0.00％18。10%

　　由此可见，本期企业的营运资本、销售额增长率较上期都上升，并且净利润较上期增加，说明企业资金能力比较充足，并且销售能力增加，较上期有较强的发展能力。从流动负债率、流动资产率和利润增长率搭配分析可以看出企业的产品销售很好，经营形势保持良好的局面。

　　八、杜邦财务综合分析:

　　实现销售收入629,933。35万元、销售净利24，835。60万元，权益净利率为:0.127，其中:税前净利润率为0。778、税前利润财务费用率为0.997、主营利润管理成本率为0.160、主营业务利润率为0.317、资产周转率为1。564、权益乘数为2.063；而去年同期上述指标分析别为：401，009.24万元、16,131。02万元、0。092、0.756、0.955、0.169、0。328、1.383、1.663.从单项较去年同期相比较而言，实现销售收入大幅增加，增加57。09％,销售净利大幅增加，增加53.96%,权益净利率大幅增加,增加38.04%，税前净利润率有所增加，增加2.91%，税前利润财务费用率有所增加，增加4.40％，主营利润管理成本率有所减少，减少5.33％,主营业务利润率为有所减少，减少3.35%，资产周转率大幅增加,增加13。09％，权益乘数大幅增加，增加24。05％。

　　杜邦财务分析结构表

　　项目名称权益净利率税前净利润率税前利润财务费用率主营利润管理成本率主营业务利润率资产周转率权益乘数销售收入销售成本营运费用其它收入

　　所得税净利润贷币资产应收账款应收票据存货其它流动资产固定资产其它长期资产

　　2002年12月0。0920.7560。9550.1690。3281.3831。663

　　401，009。24269，148。29110,772。12

　　245.025,202.8216，131.0278,030.859,099。39393.0037,715。6840,153.06117,029.488,270。51

　　2003年12月0.1270.7780.9970。1600。3171.5642。063

　　629，933.35430，212。74169，816.93

　　1，985.477,053.5424,835.6077,627.8012，554。815,963.3565,634.1567，873。14163,737。379，945.79

　　+-XX%38。043％2。910%

　　4.398%-5.325％-3.354%

　　13.087%24。053％57.087%59.842％53.303％710。327%35.572%53。962％—0。517％37.974%1417。392%74。023％69.036%39。911％20。256％

　　由此可见，本期权益报酬率好于去年同期，主要是由于本期的销售收入获利能力不如去年同期;本期的资产管理水平好于去年同期；企业利用财务杠杆的能力较去年同期增强，但获利能力减弱，财务风险增加,综合所致。

　　注：本财务分析报告仅用来向用户演示〈财务分析师>的报告分析功能，并无它用。

篇十二：伊利应收账款周转率分析

P>　　阴财会月刊·全国优秀经济期刊阴窑窑援中旬企业的资产营运体现了企业在生产经营过程中资本保值增值的过程,其对于企业的意义好比血液之于身体。一般而言,资产运营效率越高,获利能力越强,资本增值就快;而应收账款周转率和存货周转率作为衡量资产营运能力的两个主要指标,其重要性不言而喻。单一的应收账款周转率和存货周转率在反映企业资产营运能力方面虽具有较大作用,然而人们往往是根据所需单独分析某一周转率的,忽视了两者“光鲜亮丽”的背后可能隐藏着的巨大隐患。本文以伊利股份为例,重点研究如何将应收账款周转率与存货周转率两者结合起来进行分析,以对企业资产运营能力进行更真实的评估。一、应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性1.应收账款周转率和存货周转率指标含义。应收账款周转率反映企业应收账款收回速度的快慢及其管理效率的高低。其一般计算公式为:应收账款周转率(次数=年销售收入/应收账款平均余额。一定期间内,企业的应收账款周转率越高,周转次数越多,表明企业应收账款收回速度越快,企业应收账款的管理效率越高,资产流动性越强。存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。其一般计算公式为:存货周转率(次数=年销售收入/存货平均余额。一定期间内,企业的存货周转率越高,周转天数越少,表明企业存货变现速度越快,其运用效率越高,在一定程度上也反

　　映了企业的盈利能力越强。2.应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性。现行单一的应收账款周转率和存货周转率仅反映企业某一方面(应收账款或存货的周转情况。目前,报表使用者往往将两者孤立计算,之后简单地查看数值的大小,却并未深究两个指标之间是否存在勾稽关系。孤立的指标分析,在一定程度上无法真实反映企业的资产运营状况,其原因如下:(1应收账款周转率高,并不必然意味着企业资金营运能力强。在企业实行紧缩的信用政策下,由于销售回款快,应收账款数额必然大大缩小,短期内应收账款周转率可以达到较高水平。但紧张的付款期限对经常客户提出了更高的要求,而优质客户数量有限,最终结果可能是自己原有的客户被竞争对手夺去,导致市场占有率下降。因此,在现实的经营运作中,赊销有可能比现金销售更有利,它虽然会使应收账款周转率下降,但换来的却是存货周转率的提升。(2存货周转率指标中未将收回现金这段时间包括在指标含义之中。目前,对存货周转的理解主要有两种具代表性的观点:第一种观点是“实物流”,认为存

　　货周转是指存货入库、投入生产直至销售发出,即存货在企业内的库存过程,存货周转率应反映企业的销货能力;第二种观点是“资金流”,认为存货周转是指购入存货支付货款、投入生产、存货销售并且收回货款的资金周转过程,存货周转率应反映存货的变现能力。两

　　种观点虽然存在着差异,但其计算公式却相同,且现有存货周转率中的“周转”主要是指存货的库存时间,产品销售后应收账款的变现天数被分割给了应收账款周转率来反映。为了更准确地分析存货周转率指标,应将其与应收账款周转率的分析配合起来,至少要参考应收账款周转率指标。从上述分析可以看到,应收账款周转率和存货周转率之间存在一定关联,因此有必要将两者结合起来进行分析,并以此重新审视企业的资产运营情况。二、应收账款周转率与存货周转率的结合分析:以伊利股份为例应收账款周转率和存货周转率之间的关系会受到企业所处的市场环境和所采取的营销策略的影响。若应收账款周转率与存货周转率同步上升,表明企业的市场环境优越,前景看好;若应收账款周转率上升,而存货周转率下降,可能表明企业因预期市场看好而扩大产销规模或信用政策,或两者兼而有之;若存货周转率上升,而应收账款周转率下降,可能表明企业放宽了信用政策,扩大了赊销规模,这种情况可能隐含着企业对市场前景的预期不容乐观,应予以警觉。一般来说,应收账款和存货之间大致是此消彼长的关系。具体来讲,宽松的信用政策下,应收账款增加,销售渠道变广,存货周转加快,库存减少。而当信用政策收紧后存货会增多,为促进销售,释放库存压力,企业会通过放宽赊销额度、延长应收账款周转率与存货周转率的结合分析钱晓怡渊上海大

　　学管理学院上海200444冤【摘要】应收账款周转率和存货周转率是衡量企业资产营运能力的两个重要指标,研究两者的关系对企业意义重大。本文论述了将应收账款周转率和存货周转率结合分析的必要性,且以伊利股份(600887为例,分析两者之间此消彼长的关系,探求实现两者均衡的最佳结合点。【关键词】应收账款周转率存货周转率伊利股份80全国中文核心期刊·财会月刊阴援中旬窑窑阴收账期等优惠条件,把存货转化为应收账款。由此可见,在销售收入一定的前提下,应收账款周转率与存货周转率之间也是此消彼长的关系。本文通过对伊利股份

　　(600887近五年的年报分析,具体阐述应收账款周转率与存货周转率的关系,并解析两者形成这种关系的原因。1.伊利股份应收账款周转率与存货周转率的关系分析。2008~2010年,伊利股份的应收账款周转率从107.77提高至124.85,存货周转率从11.53提高至13.43,如图1所示。由图1可以看出,二者均呈趋高走势。从市场环境和营销策略上来看,随着全球金融危机以及三聚氰胺事件影响的逐渐消失,乳制品行业复苏,市场环境回暖,大投入的市场宣传使伊利股份的销售收入不断攀升,而应收账款额却不升反降(见图2,造成应收账款周转率的节节攀升。对伊利股份而言,提高应收账款周转率,实质上是在缩短运营渠道的付款期限,单从应收账款方面来说,假设其他条件不变,伊利股

　　份继续缩短收账期,必然会损害下游企业利益,不利于存货周转。因此,即使伊利股份维持2010年的收账期,在偏高的应收账款周转率下,想要继续提高存货周转率有较大的难度。2010年,伊利股份的存货达到一个新的高度,为25.84亿元,同比增长40.75%(详见表1。这意味着在2010年以及以后的一两年内,伊利股份所面临的不仅是新产能的继续释放所带来的存货需求量减少而库存增加的压力,又面临着消化原有存货的压力。所以,在存货周转和应收账款周转之间找到平衡点对于伊利股份来说至关重要。2.伊利股份应收账款与存货形成良性互动的原因。从伊利股份对待上下游渠道的运营策略中,我们可以发现其应收账款与存货形成良性互动的原因。我国各大乳业巨头纷纷建立了现代化的奶源基地以获得优质的奶源,而作为我国政府一直倡导的、乳制品企业和奶农之间“公司+农户”的准市场契约型模式仍然占据主流地位。伊利股份更是首创“奶联社”模式,将附近的散养奶牛整合到奶联社,由专家进行统一饲养、统一防疫、统一挤奶。这种模式的最大意义是将奶农吸纳到企业,而奶农因为数量较多、分散、资金、技术力量薄弱,在与伊利股份进行契约谈判时往往处于不利地位。处于优势地位的伊利股份不仅可以在生产与交易方面控制奶农,而且从自身成本降低的角度利用不平等的契约对奶农的利益形成“挤压”,变相压缩了存货成本,使得存货周转

　　率加快。由于伊利股份的销售并不依赖于大渠道商，使得其对下游企业在信用结算方式上拥有更多话语权。通过对伊利股份年报的分析可见，自2001至

　　2004年，伊利股份前五家销售商的销售额合计基本占伊利股份销售收入总额的10%左右，2005年为8.53%，2010年降为3.51%（详见表2）。又由于伊利股份的销售渠道宽广，且单个渠道商对伊利股份的销售影响力极弱，因此其在与渠道商谈判时拥有更多的主动权。加之伊利股份对客户的付款条件较严苛和较少实行优惠的信用政策，使得其应收账款质量大大提升，控制了应收账款的规模增长，加速了资金周转，保证了企业资金安全。同时，伴随乳制品行业“春天”的到来，乳品销售状况良好，货款回笼及时，使得伊利股份应收账款周转率逐年大幅提升。但是，也要看到伊利股份的应收账款政策有不利的一面，即谈判地位的不对等和较高的现金支付要求内在地限制了潜在客户的扩展，加之乳制品行业其他龙头企业的崛起，造成伊利股份现有存货积压现象日益严重，导致其存货周转率出现下降的趋势。可见，在这个赊销、赊购已成为一种趋势的市场中，伊利股份的做法将越来越与当今的竞争环境格格不入。表12009、2010年伊利股份存货项目的结构分析与趋势分析单位院万元项目存货资产合计2010年期末余额258365.441536232.412009年期末余额183565.101315214.36环比

　　衡点1.确立合理的信用政策。在现金为王的时代，尽管企业更愿意通过现销来实现现金的快速回笼，但面对白热化的竞争，为了抢占市场，扩大销售渠道，争

　　已超越了伊利股份。伊利股份要发展，除了建立适当的信用政策之外，也应当考虑和借鉴其竞争对手如蒙牛乳业的策略和方法。蒙牛乳业的应收账款周转率和存货周转率与伊利股份相比出现了较大的反差（详见图3）蒙牛乳业的。销售收入与伊利股份基本一样，逐年递增，而通过对伊利股份与蒙牛乳业的应收账款对比分析可见，两家公司应收账款平均余额基本上呈递增态势（详见图4），同时蒙牛乳业的应收账款增长速度快于销售收入的增长。让伊利股份无法企及的是，蒙牛乳业大量地采用应收账款结算，成功开拓市场，分得乳品市场的一杯羹，甚至从最初的“一无所有

篇十三：伊利应收账款周转率分析

P>　　关于伊利2020年应收账款周转率(精选范文多篇)

　　伊利2020年应收账款周转率4篇伊利2020年应收账款周转率篇1应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。计算方法：应收帐款周转率=主营业务收入净额/平均应收帐款余额主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）/2一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收周转率越高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。伊利2020年应收账款周转率篇2关于应收账款周转率的分析一、分子的分析应收账款周转率是指在一定期间内，公司应收帐款转为现金的平均次数。重点有二：第一，一定期间；第二，转为现金。所以本人认为，公式的分子应该是：“本年收回的赊销额”。其中，“本年收回”意味概念中的“一定期间转为现金”，“赊销额”即指“应收账款”。例如，一个企业每个月发生的赊销额很稳定都是20万元。回收期也

　　颇为稳定，都是9个月，所以期初、期末应收账款余额都是180万元（上一年每月赊销额20万元，有9个月没有收回，所以是9*20=180万元，期末也一样）。

　　本年收回的应收账款=20*12=240万元，其中包括上一年的180万，和本年的60万。

　　应收账款平均余额=（起初应收账款余额+期末应收账款余额）/2=（180+180）/2=180万元

　　本年应收账款周转率=本年收回的应收账款/应收账款平均余额=240/180=1.__次应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/1.__=270天，也就是我们规定的回收期9个月。如果第二年赊销额平均增加为22万元：赊销额发生、收款情况表本年应收账款登记表按照本年回收额计算：周转率=246/189=1.3次周转天数=365/1.3=277天信用期9个月=270天由于通常不知道本年回收额，一般中营业收入计算周转率=264/189=1.4次周转天数=360/1.4=257天一般情况下企业会有现销额，而且本年的赊销额很可能不能全部收

　　回，本年收回的赊销额可能还包含以前年度的业务收入，所以不能简单地把本年度“主营业务收入”或“营业收入”当做“本年收回的赊销额”。

　　如果非要用“主营业务收入”或“营业收入”，则说明第一，本年发生的所有业务收入，都是赊销额，没有现销额；第二，本年所有赊销收入，年底都收回；第三，以前年度的应收账款都没有收回，即应收账款年末余额与年初余额相同。当然，这是有可能的。

　　二、分母的分析百度百科“应收账款周转率”中所述：“应收账款周转率的分母是应收账款平均余额，即（上期数+本期数）÷2，这里同样存在着一种假设，计算结果实际意义不大。如某企业上年底应收账款100万元，至本期应收账款余额仍为100万元，（且不说主营业务收入多少，分子越大越失真），能说明什么情况呢，假设第一应收账款根本就没有发生额，这是很有可能的；第二应收账款发生多次周转，恰好于年初数相同；如第一种假设成立的话，应收账款作为分母计算的结果就根本没有意义，所以采用上期数+本期数÷2的计算方式是不严谨的。”伊利2020年应收账款周转率篇3应收账款周转率计算公式应收账款周转率应收账款和存货一样，在流动资产中具有举足轻重的地位。应收账款的及时收回，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映了企业管理应收账款方面的效率。反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，具体有应收账款周

　　转次数和应收账款周转天数。应收账款周转次数是销售收人与平均应收款余额的比值，反映了年度内应收账款转为现金的平均次数；用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，又称为平均应收款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项所需的时间。其计算公式为：

　　公式中的销售收人数来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额；平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额，它是资产负债表中期初应收账款余额与期末应收账款余额的平均数。

　　一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快，否则，说明企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，会影响企业资金的正常周转。在运用这个指标时，要注意某些因素可能会影响到该指标的正确计算。这些因素主要有：

　　(1)季节性经营；(2)大量使用分期付款结算方式；(3)大量销售使用现金结算；(4）年末大量销售或年末销售大幅度下降。存货周转率和应收账款周转率以及两者相结合的营运周期是反映企业资产运营效率的最主要的指标，以下是反映企业资产运营效率的另外两个指标。伊利2020年应收账款周转率篇4应收账款周转率整理表

　　姓名:职业工种:申请级别:受理机构:填报日期:A4打印/修订/内容可编辑附件3：财务情况说明书内容提要（本部和合并需分开撰写）财务情况说明书是对企业一定会计期间内生产经营、资金周转、利润实现及分配等情况的综合性分析报告，是年度财务会计报告的重要组成部分。各单位应依据《企业财务会计报告条例》的规定，对本年度的经营成果、财务状况及决算工作等情况进行认真总结，以财务指标和相关统计指标为主要依据，运用趋势分析、比率分析和因素分析等方法进行横向、纵向的比较、评价和剖析,以反映企业在经营过程中的财务状况、发展趋势和存在的问题，促进企业的经营管理和业务发展；同时便于财务会计报告使用者了解有关单位生产经营和财务活动情况，考核评价其经营业绩。财务情况说明书主要包括以下内容：一、企业生产经营的基本情况（一）企业主营业务范围（所处行业）和附属其他业务，企业职工人数。（二）企业兼并重组情况：包括兼并重组企业数量、所处行业及资产

　　财务情况。（三）本年度企业生产经营情况：包括主要产品产量；出口额、进口

　　额；产品产量在同行业排名和所占份额情况。（五）主要控股及纳入合并报表的企业如下，纳入合并报表范围如有

　　变动请说明：二、利润实现、分配及企业亏损情况公司__年度主要经营指标完成情况表（万元或%）（一）业务收入的同比增减额及其主要影响因素，包括销售量、销售

　　价格、销售结构变动和库存情况。（二）成本费用变动的主要因素：包括主要营业成本构成及变动情

　　况；原材料费用、能源费用、工资性支出、借款利率调整对利润增减的影响。

　　（三）管理费用变动情况，其中业务招待费用、会议费、出国（境）费用同比变动情况。

　　（四）亏损企业户数、亏损面、亏损总额及其同比增减额，按以下主要原因：企业改组改制、产品滞销、成本费用加大、管理不善等造成的亏损企业户数及亏损额进行分析。

　　（五）盈利指标分析，包括销售净利率、成本费用利润率、净资产收益率等。

　　（六）对经营业绩产生较大影响的其他方面：同比影响收益的其他主要事项，包括投资收益，特别是长期投资损失的金额及原因；补贴收入各款项来源、金额，以及扣除补贴收入的利润情况；影响营业外收支的主要事项、金额；税赋调整对净利润的影响，包括有关税种和税率调整、享受

　　各种税收优惠政策及退税返还情况；会计政策变更的原因及其对利润总额的影响数额，会计估计变更对利润总额的影响数额。

　　三、资产及权益情况资产状况明细表单位：万元或%（一）资产情况分析：各项资产所占比重，应收账款、其他应收款、存货、长期投资、固定资产、无形资产等变化是否正常，增减原因。（二）资产损失情况分析：包括待处理财产损益主要内容及其处理情况，政策性挂账等内容及原因，按账龄分析三年以上的应收账款和其他应收款未收回原因及坏账处理办法，长期积压商品物资、不良长期投资等产生的原因及影响。（三）负债情况分析：长期借款、短期借款、应付账款、其他应付款同比增减金额及原因；逾期借款本金和未还利息情况；资产负债率变动原因。（四）资产周转情况分析：存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率的变化情况及原因分析。（五）会计处理追溯调整影响年初所有者权益（或股东权益）的变动情况，并应具体说明增减差额及原因。（六）所有者权益（或股东权益）本年初与上年末因其他原因变动情况，并应具体说明增减差额及原因。四、现金流量情况（一）经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量情况及其特点。

　　（二）与上年度现金流量情况对比产生的变化。五、重要事项说明（一）研发投入情况：本年累计研发投入金额，同比情况。（二）固定资产投资情况：包括全年固定资产投资额及所投资的主要项目；在建项目及工程竣工决算情况。（三）长期股权投资情况：购买、转让和处置股权投资情况。（四）重大融资情况：发行企业债券的金额及年限等情况。（五）或有事项情况：对外担保、抵押情况；涉及诉讼的情况及进展。（六）境外投资和对外承包工程情况：包括累计投资、当年投资情况；主要投资项目和国家地区的分布情况。对外承包合同执行和签约情况、收入情况。（七）年度报表审计情况：公司__年度会计报表审计报告由__会计师事务所出具，审计报告意见类型为__。六、企业外部经营环境分析（一）国家产业政策、财税政策、金融政策对企业经营的影响及效果。（二）本企业所处行业发展态势及问题。七、企业在加强财务管理方面采取的主要措施及取得的成效。八、企业财务会计决算工作总结，包括决算工作的组织情况，决算数据的开发利用情况，决算工作中遇到的问题及建议。整理丨尼克

篇十四：伊利应收账款周转率分析

P>　　内蒙古伊利实业集团股份有限公司

　　（比率分析）财务分析报告

　　期间：2012年1月-2014年12月

　　一、企业环境分析

　　（一）企业概况

　　内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。经过37年的不懈发展,恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制,同年2月由21家发起人发起,吸收其他法人和内部职工入股,以定向募集方式设立伊利集团,于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司"，并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1号。1996年3月12日，“伊利股份"在上交所挂牌上市，上市代码600887.1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今,董事长潘刚兼任企业法人代表。

　　集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部,下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造:食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）;本企业产的乳制品、食品，饮料;乳制品及乳品原料；预包装食

　　品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外)、农副产品，日用百货,畜禽产品，饲料；进口:本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备,仪器仪表及零配件.

　　(二）市场环境分析

　　1、政策环境

　　自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度,提高行业准入条件,颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术,加大对乳制品研究研发投入,追求国际化奶制品标准.

　　2、经济环境

　　随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现高度稳定增长态势,特别是城镇居民生活水平大幅提升,就乳制品行业而言，普通乳制品如鲜牛奶、酸奶等已成为人们日常所需食品。同时随着人们物质生活的丰富，对于奶产品的质量要求也日益增长，近几年随着二孩政策的放开，更是掀起了一轮引起国内外媒体强烈关注的“中国人海外旅游大肆采购奶粉”现象,这说明

　　我国乳制品质量仍存在较大的提升空间,还有较为广阔的高端市场可以发展.

　　（三）行业环境分析

　　1、经济环境

　　自08年经济危机以来，全球经济形势持续低迷，但乳制品行业却并未收到大型冲击，特别是我国几个大型乳制品企业，据近3年年报显示，企业基本呈现稳中有升的态势。且随着经济形势略有起色和国内政策的影响，各媒体、投资人和国外乳企纷纷表示看好中国乳业的发展潜力.

　　2、技术竞争

　　谈到技术竞争，首先是研发项目之间的竞争.近年来,国内乳企积极拓展国内外乳制品研发工作室，与外国企业合作加大各种新型项目的研发力度,更多抢占国内市场份额。接着就是世界各地奶源产地的占领竞争，优质奶源的获得是乳企行业拥有核心竞争力的重中之重，

　　3、销售竞争

　　这一环节的竞争以广告宣传、实体店销售和网店销售三部分为主体,在人们的日常生活中随处可见。特别是近两年来电视亲子栏目的热播，各品牌乳制品见缝插针植入广告,某台大型亲子节目曾两季取用不同企业的乳制品品牌做赞助商，可见各企业间广告宣传竞争力度

　　之大令人咋舌.同时，随着移动互联网时代的到来，网上母婴市场的构建与运用又称为抢占市场份额的新标地，乳制品企业与大型互联网企业的合作层出不穷，不惜巨资迎接互联网+入驻企业。

　　二、企业财务报表分析

　　（一）营运能力分析

　　营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反应出来的企业资金利用的效率。公司的营运能力直接影响公司的偿债能力和获利能力，是公司财务分析的重要组成部分.在通过伊利集团2012至2014年三年财报内容计算出反应企业营运能力的多项指标，并作出如下分析:

　　时间

　　应收账款周转

　　率

　　应收账款周转

　　期

　　存货周转率

　　存货周转期

　　固定资产周转

　　率

　　流动资产周转

　　率

　　总资产周转率

　　2012147.192。45

　　年

　　9.36

　　38。5.273

　　4.762.113

　　2013151。832.37

　　年

　　35.2

　　10.21

　　4。95

　　4.151.791

　　2014126.502。858。3842。4。5872。881。491

　　年

　　1、应收账款周转率(以销售收入作为计算依据）:从2013年的2。37上升至2014年的2.85,公司的收账速度有所下降，但三年以来应收账款周转率均高，所以整体而言公司奉行较为谨慎的赊款政策,给予其他企业应收账款的条件相对苛刻，限制了产品销售量的扩大，降低企业盈利水平.

　　2、存货周转率:2014年比2013年下降了1.83个百分点，存货周转速度变慢，企业的库存商品出现滞销,导致存货积压，占用经营资金,降低了资金的使用效率，企业资金周转也可能出现困难。应提高存货管理效率，加强销售力度.

　　3、固定资产周转率:2014年的4.587为三年来最低,企业的营运能力有所降低,也会影响企业的获利能力，企业应加强对固定资产的管理，减少闲置浪费现象.

　　4、流动资产周转率：相比2012、2013年接近5%的水平而言，2014年大幅度的下降，同时会伴随企业的营运能力下降，企业应加强内部管理，充分利用流动资产，如降低生产成本,调动闲置资金用于短期投资创造收益等。

　　5、总资产周转率：从2013的1.791下降到了2014年的1.491,企业应采取薄利多销的方法，加速资金的周转,提高企业的营运能力.

　　营运能力分析小结：

　　考察伊利集团的营运能力要强调其处于乳制品行业这一特点，需特别看重应收账款周转率与存货周转率的数据，由此可以看出，伊利集团对于下游企业有很强的议价能力，能够占用大量的下游资金。同时,虽然近三年的存货周转率数据表现并不突出，但2012年经济仍在低谷,当2013年经济刚有起色，伊利集团存货周转率立刻上浮,又结合其极高的应收账款周转率来看，充分体现了伊利集团旗下产品的竞争实力。并且伊利集团拥有三大黄金奶源基地，即本公司把控着上游生产线，故而是国内少有的对上下游企业均占优势的乳制品企业.故本报告认为其营运能力现状较好，且对其未来预期也较为乐观。

　　(二）偿债能力分析

　　偿债能力是指企业用其资产偿还债务的能力。用企业财务报表分析企业偿债能力，既可以从资产负债表与利润表着手，又可以从现金流量表出发,因此本报告采用两种方法综合评价伊利集团的偿债能力。

　　1、用资产负债表与利润表分析企业偿债能力

　　时间

　　营运资金

　　流速

　　动动现金流量比资产负债

　　比比

　　率

　　率率

　　201250594999540。0.2

　　年

　　2.15

　　542

　　0.21

　　0.62

　　2013950184158。1.00.8

　　年

　　0。35

　　0。50

　　201422445189581。0。

　　年

　　。56

　　1282

　　0.13

　　0。52

　　①短期偿债能力分析

　　1、营运资金：相对于2013年，伊利集团2014年的营运资金上升.但是也可以看出伊利集团以流动资产归还和抵偿流动负债后仍有剩余。说明伊利集团用于偿还流动负债的资金充足，其短期偿还能力较为稳定。

　　2、流动比率:伊利集团2013年和2014年的流动比率分别为1.06和1.12，呈上升趋势且均低于2,说明该集团的偿债能力逐年增强，由于变动较小,所以该集团短期偿债能力较稳定。

　　3、速动比率:一般情况下，速动比率越高，表明企业的偿债能力越强，伊利集团2013年和2014年的速动比率分别为0.80和0。82，近两年变化较小,所以偿债能力较为稳定。又因为一般认为速动比率维持在100％的水平是最优的，故该集团短期偿债能力较强且稳定。

　　4、现金流量比率：2014年的现金流量比率相比2013年的0.35

　　明显下降,其原因是在经营活动现金流出中应付职工薪酬的数额大幅度增加,综上，其短期偿债能力减弱。

　　②长期偿债能力分析

　　1、资产负债率:相比2013年,2014年的资产负债率略微上升，表明该集团的长期负债能力略有下降，但又由于该集团的指标都较高,所以其长期偿债能力较弱。

　　偿债能力分析小结：

　　以上数据反映伊利集团短期偿债能力较为稳定，而长期偿债能力还有待进一步的研究,目前判断较弱。2012年正值国内经济环境三年来的低谷，乳制品行业也在进行收缩,未能在资产负债表上有较好的数据表现；而2013年伊利集团先后三次增发新股、银行授信,积极进行企业融资开拓海外业务；2014年更是加大海外投资力度，力求早日进入全球前五大乳制品企业的行列。由此可知，近三年来伊利集团不断融资、投资，进而造成长期偿债能力呈现疲软态势,而与之相对的，现金流量方面无论是净流入或流出都体现企业蓬勃的发展态势，故而本报告认为伊利集团长期偿债能力已然还有保障，但若做具体投资还需再行研究斟酌。

　　（三）盈利能力分析

　　盈利能力是指企业正常经营赚取利润的能力。伊利集团三年盈利能力

　　分析指标计算如下：

　　时间

　　销售毛利销售利润成本费用利

　　率

　　润率

　　投资报酬率

　　净资产收益率

　　2012年0。30

　　0.04

　　0.052

　　0.087

　　0。31

　　2013年0。29

　　0。06

　　0。0645

　　0.12

　　0.27

　　2014年0.33

　　0。08

　　0。09610.115

　　0.24

　　1、销售毛利率：每年都保持稳定增长态势,这必将伴随着企业利润增加或成本减少，都体现了该企业较强的盈利能力。

　　2、销售利润率：逐年按照两个百分点的趋势上升，说明该集团盈利能力稳定可持续。

　　3、成本费用利润率：相比2013年，2014年略有上升,说明成本有所减小，费用增加,该集团的成本费用使用情况控制较好，使盈利能力提高.

　　4、投资报酬率:2014年相比之前略有下降,但根据企业2014年报显示，伊利集团在2014年对新西兰生产基地进行了新一轮的投资，且又在瑞士建立了新的研发工作室,故而投资回报率相对较低，但因解释相对合理，故而本报告认为2014年实际投资回报率应与上一年大致持平。

　　5、净资产收益率:在2014年下降三个百分点，说明该企业对流动资金的利用率不够充分,财务部门对投资的敏感度不够，这一点与营运能力分析中的流动资金周转率分析结果大致相同。

　　盈利能力分析小结：

　　通过以上指标可以明确，伊利集团是一家拥有较强盈利能力的乳制品行业龙头企业，各项收益率基本呈现上升趋势，对于成本费用的管理也较为严谨，拥有成熟的管理体系和稳定的盈利项目，并且还在不断拓展新的市场，争取更大的市场占有率.

　　（四）发展能力分析

　　企业发展能力的核心在于企业价值创造与增长能力，因次以企业发展能力分析指标来判断企业未来的增长趋势和发展能力。

　　时间

　　营业收入增净利润增总资产增

　　长率

　　2012年

　　12。12%—5。26%—0.57％

　　2013年

　　13。78%84。39%60。67％

　　2014年

　　12.94％30。16%20.13％

　　1、营业收入增长率:从2013年的13.78％下降到2014年的12.94％,企业2014年较2013的营业收入有所增长,但增长速度不及

　　2013年.2、净利润增长率：在2014年为30。16%，说明净利润较2013

　　年有所增加,但是增长速度比2013年有所下降。3、总资产增长率：2014年的净利润增长率为20。13%，说明净

　　利润较2013年有所增加，但是增长率不及2013年的60.67%，企业发展有所减慢.

　　发展能力分析小结：就伊利集团三年年报数据来看，三年间其发展能力指标在2013年达到综合最好指数，2014年略有下滑,但对乳制品行业横向比较来看，同行业其他企业如蒙牛、三元、光明等在2013至2014年仍处于复苏阶段，伊利集团作为这一阶段的领跑企业，发展潜力仍然可观。三、企业分析报告总结综合以上四大板块,十五小节报告对内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务状况的分析来看，伊利集团在目前的乳制品行业中是较为值得投资的企业，理由如下:1、伊利集团作为国有控股公司，一贯秉持稳定中求发展的企业理念，其主营业务种类相对单一,都是围绕公司核心竞争力开拓出的集团业务,非相关业务较少，企业发展轨迹易于把握，投资风险减小。

　　2、伊利集团作为我国乳制品市场的龙头企业经济实力雄厚，社会知名度、信誉度较高，社会征信良好,且股价表现坚挺，连续两年涨幅保持在14%左右，是一支优质一级蓝筹股。同时，在外国乳企重金进驻我国乳制品行业的2015年,伊利还未与任何一家外企开启融资计划,作为我国著名民族工业企业在融资浪潮中急流勇退,体现了伊利集团一贯的稳健作风，更有利于保障投资者的利益。

　　3、回顾本次分析报告,伊利集团在企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析中均获得较高评价,证明伊利集团的经营情况和经营前景都被广大投资者看好。而且，伊利集团2013至2014年间不断扩展海外业务，2013年在新西兰建立我国第一个乳制品企业海外生产基地，2014年在瑞士建立研究工作室,向全球乳制品行业前五强大步迈进。同时，于2012年搭建成功完全投入使用的互联网母婴平台也为伊利集团2014年的业绩中做出卓越贡献，再一次刷新伊利集团的市场占有率，龙头企业地位更加稳固.

　　故盈利预测、估值与投资建议:预计公司14—16年收入增速分别为13。1％、13。0％、12。3％，净利润增速分别为22。3%、22。3％、19。9%，EPS分别为1。27元、1。56元、1。87元；维持“买入—A”投资评级，6个月目标价31。75元，对应25X14PE。

　　风险提示：原奶价格上涨超预期；食品安全问题。

篇十五：伊利应收账款周转率分析

P>　　1020304050固定资产周转率周转天数固定资产周转率201120104应收账款周转率2011应收账款平均余额397936687005434665570151148次应收账款平均余额期初应收账款期末应收账款3466557015应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率3136天2010应收账款平均余额327872521192419475171101684次应收账款平均余额期初应收账款期末应收账款1947517110应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率36016842138天通过计算该公司应收账款周转率2011年比2010年有所下降说明公司应收账款管理效率降低企业应加强应收账款的管理和催收工作还要根据应收账款周转率评价客户的信用程度及企业所制定的信用政策的合理性

　　伊利集团股份有限公司资产营运能力分析

　　该公司固定资产的周转速度远快于流动资产。分析其中的原因可能是企业的固定资产比较陈旧，其账面价值比较低所致。

　　2021年营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=13.37+21.38=34.75(天)计算结果表明，2021年与2021年相比，营业周期有所加长，比上年慢了10.33天，说明企业资金周转速度减慢了。企业将期末存货全部变现为现金的能力下降了。

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