摘要：文章从系统科学的角度研究了经济虚拟化过程中货币、经济增长与通货膨胀之间的关系，构建了美国宏观经济系统动力学模型，通过改变经济系统中的信用扩张倍数，对不同情境下重要指标的变动趋势进行了分析。结果显示：GDP随着信贷扩张的增加而增速提高，但其变动幅度却与信贷扩张规模增速呈反向关系；M2变动趋势与信贷扩张保持一致；CPI短时间呈现先上升后下降的趋势，在长期呈现上升的趋势；银行的信贷扩张在长期呈现规模递增，且随着经济虚拟化程度的提升，新增资金会更多地流向银行与虚拟经济部门。
关键词：经济增长；通货膨胀；货币供应；系统动力学
一、 引言
经济增长和通货膨胀作为现代宏观经济运行的两个重大热点问题，经济增长与物价稳定一直被视作经济和谐发展的标志。能否在抑制通货膨胀的同时保持经济增长，或者如何协调二者之间的关系来达到既定的目标，一直是各国政府制定经济政策的着眼点。货币、经济增长与通货膨胀之间的关系是动态的、条件的，不同的社会环境、经济环境、宏观政策、外部冲击等都会影响到这种关系。而随着金融市场的国际化和金融创新的不断涌现，虚拟经济得到了快速发展，经济虚拟化程度也已成为不容忽视的重要影响因素，在经济虚拟化过程中，货币、经济增长与通货膨胀的变动及其三者之间的关系也呈现出新的特征。因此，深入剖析经济虚拟化下的经济运行变异，挖掘经济虚拟化进程中货币、经济增长与通货膨胀之前的关系为解释新现象、研究新问题提供了新的视角。
二、 宏观经济系统动力学模型的建立
1. 系统边界确定与结构分析。系统动力学方法旨在以系统性的观点剖析宏观经济的运行规律，其中包括多个部分以及各部分之间的相互关系。本文在构建宏观经济运行的系统动力学模型时，从基本的宏观经济运行出发，依据Mishkin（2000）对于货币、银行与金融市场的理论论述，结合Forrester（1996，2003）将系统动力学运用到宏观经济建模中的思路，由中央银行、商业银行、家庭、厂商、政府等各部门之间的资金流动来刻画宏观经济运行的基本规律。其中，在部门划分过程中未将虚拟经济部门直接融入到模型中，而是通过银行信贷、政府有价债券、厂商融资证券等金融投融资产品以及政府、厂商、家庭的金融投融资活动的方式，将虚拟经济融入到宏观经济资金流动的过程中，以考察经济虚拟化过程中货币供应、经济增长与通货膨胀之间的互动关系（Smith & Ackere，2002；Berger & DeYoung，2006），图1即为所构建的宏观经济系统动力学模型的整体框架，以及各部门之间的相互联系。
2. 系统变量说明。系统动力学模型构建过程中所涉及的主要变量类型包括状态变量、速率变量、辅助变量、常量与流量。在构建宏观经济系统动力学模型过程中，上述变量均有涉及，这里我们主要以商业银行部门为例，对模型构建过程中的关键变量及变量类型进行说明（详见表1），而各个变量之间的数量关系，在文中不作具体说明。
3. 系统流图的建立。在构建系统动力学模型过程中，系统流图的构建关乎到系统整体的运行效果，其中系统流图的建立依赖于系统因果回路图、系统中变量的确定、变量的数量化形式以及系统中各个变量之间数量关系的确定。以商业银行为例，其行为特征概括如下：储户存款是银行资金的重要来源，主要包括企业存款与消费者存款，而银行需要为此偿付利息。银行必须遵守部分准备金银行制度，出去部分留存存款之外，银行将大部分资金用于贷款发放与投资性活动，并向借贷者收取利息。商业银行通过存贷款利差来获取收益。
三、 仿真模拟
1. 模型的有效性检验。本文选用运行检验与历史检验相结合的方式对所建立模型的合理性进行验证。其中运行检验主要是通过模型试运行过程中是否出现时间溢出、数值溢出等问题进行验证。历史检验则是通过检验模型根据设定的数理逻辑关系所得到的运行结果。运行检验部分，模型构建之后的试运行过程中部分变量出现了数值溢出问题，经过调整变量的数值取值范围，使得问题得以解决。历史检验则根据所建立系统动力学模型，对2001年～2016年美国经济主要变量（如GDP、CPI、M2、信贷规模）的变化情况与进行仿真模拟所得到的结果进行验证，时间频率为季度，得到的结果如图2所示。
由图2可见，各变量仿真值在波动趋势上与实际值基本保持一致，但是由于系统动力学建模仿真结果无法完全地模拟特定的波动，因此各变量实际值与仿真值之间存在一定的误差。但整体来看，该模型所得到的仿真结果与实际情况较为吻合，能够较好的反映经济变量的实际波动情况与变化趋势，可以进一步运用该模型进行仿真模拟分析。
2. 情境设定。本文所构建的系统动力学模型是一般性模型，优势在于模型结构的稳定性以及模型的适用性，通过将现实经济运行的数据带入模型，可以对现实经济运行中遇到的诸多问题进行仿真模拟，同时考虑到系统动力学方法本身的局限性，尤其是现行经济运行中的非线性、交互性以及复杂性特征，对于短期波动的准确刻画误差仍较大，其主要目标是侧重于分析系统的长期变化趋势与演化路径。本文模型运行所用的初始数据为2017年一季度美国经济运行数据，部分参数是运用2001年～2016年的历史数据进行拟合所得，同时也存在一些经验数值，如居民消费偏好、财政政策持续时间、兑付时间等。同时考虑到现实经济运行受多种因素的影响，而模型的构建是基于标准的经济理论，所以其模拟数值存在一定的误差，但数据的趋势性特征与周期性特征得到了很好的刻畫。
本文构建系统动力学进行仿真模拟的主要目的是分析在现有的经济运行框架下，通过构建各个部门资产负债表的方式，包括资产、负债以及留存收益等，并结合经济系统中的资金流向，考察货币政策的变动在现有的虚拟经济与实体经济并存的经济体系中对于经济增长与通货膨胀以及虚拟经济的影响。同时结合2008年经济危机后政府的救市政策，以及当前全球性的高杠杆率、政府负债过高等问题，主要考察经济系统信用扩张所导致的经济运行特征与规律，即经济系统中资金需求的满足程度，详见表2。具体操作可以通过调整法定存款准备金率、增加银行放贷与缩短政府公开市场购回的时间来实现经济系统中的信用扩张倍数，在此基础之上，分析重要变量的变动情况。
3. 结果讨论。在所构建的经济系统框架下，基于系统中不同程度的信用扩张可以对比得到GDP、M2、CPI、信贷规模、新增金融投资以及企业贷款规模的变动情况。由图3可见，经济增长对信用扩张存在一定的滞后现象，当信用扩张发生时，受虚拟经济规模扩张与实体经济收益率的影响，需要一定的信贷资源配给过程，经济系统中的资本再配置以及投资、生产的滞后性，使得GDP未在当期便发生实质性的变化，GDP波动的时间与模型中的投资、生产与资本配置时间相关。关于GDP的波动趋势，我们发现受信用扩张的影响，GDP随着信用扩张的增加而增速提高，但其变动幅度却与信用扩张规模增速呈反向关系，意味着在信用扩张规模保持在一定范围内，对于GDP的提升具有显著影响，当信用扩张规模超过一定界限时，则抑制了GDP的增加。
关于M2与CPI的变动情况，M2随着信用扩张倍数的提升不断增加，CPI却经历了先上升后下降再上升的过程，这体现了货币在经济系统中的流动过程，在流向实体经济的过程中，促使消费提升，生产扩大，价格上升，企业收益的提升使得虚拟资本价格开始上涨，吸引更多的资金流向虚拟经济，在虚拟经济的成熟发展阶段，这种资金的转换效率较快，促使CPI短时间又出现下降，随着GDP的提升以及居民投资收益的提升，使得实体经济交易活跃，CPI在长期呈现上升的趋势，而受虚拟经济资金调节机制的影响，CPI呈现温和上涨，并未出现超通货膨胀的现象。
就经济系统中信贷规模的变动趋势而言，与M2的变动趋势相似，经济系统中信贷规模的变动趋势与信用扩张保持一致性，其中当信用扩张由0.7倍上升至1倍时所形成的信贷规模要低于由1倍上升至1.3倍的信贷规模。隨着经济系统的信用扩张，短期内银行信贷扩张存在滞后效应，但长期内银行的信贷扩张呈现规模递增，具有规模效应，说明在一定程度的信贷扩张下，经济虚拟化程度呈现规模递增的趋势，虚拟化进程加快。另外，银行信贷的激增也进一步加深了整体经济的虚拟化程度，增加了虚拟经济的杠杆化程度，而由信贷规模所带来的对高额收益率的追求，会使银行部门进一步提升杠杆率，提高了虚拟经济部门的风险水平。
图4为不同信用扩张程度下，新增金融投资与企业贷款规模的变动趋势。结合GDP的变动趋势可以看到，GDP增幅与信用扩张呈反向关系，意味着0.7倍、1倍的信用扩张时，GDP得到了较高的提升，新增信用流向了实体经济促进了实体经济的发展，而此时金融市场中的新增金融投资则未发生变动，而当信用扩张上升至1.3倍时，金融市场中的新增金融投资得到了快速的提升，说明在现有的虚拟经济发展水平下，当信用扩张超过1倍时，新增资金会更多地流向银行与虚拟经济部门，其中银行部门的信贷结构中虚拟部门的贷款，如房地产市场，可能成为银行信贷资金的主要流向，此时则会催生房地产市场与金融市场的资产泡沫。企业贷款规模在长期时间内随着信用扩张而不断增加，但是短时间内（其程度的分化始于第10期以后），受资金流向的影响，不用信用扩张倍数并未产生显著的差异。
四、 结论
本文运用系统科学的方法，构建了体现虚拟经济与实体经济互动的宏观经济系统动力学模型，该模型以消费者、生产者、政府、商业银行、中央银行五个主要部门间的资本流动为核心，同时还需要刻画GDP、通货膨胀的形成机制以及货币供应的系统循环过程。本文旨在对经济虚拟化过程中相关变量之间的互动关系进行系统性分析，通过情景设定与仿真模拟，考察在现有的虚拟经济与实体经济并存的经济运行框架下货币政策的调整对于经济增长、通货膨胀以及货币供应的影响。
通过改变公开市场操作规模与扩大银行信贷规模等方式，设定了仿真模拟的三种情景，即信用扩张0.7倍、1倍与1.3倍。对三种情境下的GDP、M2、CPI、信贷规模、银行部门权益、新增金融投资规模以及企业贷款规模进行了分析，并得到了以下主要结论：
（1）GDP随着信用扩张的增加而增速提高，但其变动幅度却与信用扩张规模的增速呈现反向关系，这意味着当信用扩张规模保持在一定范围内时，对GDP的提升具有显著影响，而当信用扩张规模超过一定的界限时，GDP的增长将受到抑制。
（2）M2随着信用扩张倍数的提升而不断增加，CPI短时间呈现出先上升后下降，但长期呈现上升的趋势，这体现了货币在经济系统中的流动过程，而受虚拟经济资金调节机制的影响，并未出现超通货膨胀的现象。
（3）随着经济系统的信用扩张，短期内银行信贷扩张存在滞后效应，但长期银行的信贷扩张呈现规模递增，具有规模效应，说明在一定程度的信贷扩张下，经济虚拟化程度呈现规模递增的趋势，虚拟化进程加快。
（4）在现有的虚拟经济发展水平下，当信用扩张在一定范围内时，新增资金会更多流向实体经济并促进其发展，而此时金融市场中的新增金融投资未发生明显变动；随着信用扩张规模的增大，新增资金会更多地流向银行与虚拟经济部门。而企业贷款规模在短时间内，如10期以内，受资金流向的影响，不同的信用扩张倍数并未产生显著差异。
参考文献：
[1] Msihkin S.F.The Economics of Money， Banking and Financial Markets[M].New York：Addison Wesley，2000.
[2] Berger A.N.， DeYoung R.Technological Pro- gress and the Geographic Expansion of the Banking Industry[J].Journal of Money， Credit and Banking，2006，（38）：1483-1513.
[3] Forrester J.W.Economic Dynamics in the Natinal Model[R].The MIT System Dynamics Group Literature Collection， System Dynamics Society，No.D-4619-1：1-24，1996.
[4] Forrester J.W.Economic Theory for the New Millennium[R].The MIT System Dynamics Group Literature Collection， System Dynamics Society，No.D-4886-1：1-18，2003.
[5] Smith P.C.， Ackere A.V.A Note on the Integration of System Dynamics and Economic Models[J].Journal of Economic Dynamics & Control，2002，26（1）：1-10.
作者简介：鲁晓琳（1988-），女，汉族，山东省即墨市人，中国工商银行博士后科研工作站博士后，中国科学院大学管理学博士，研究方向为宏观经济分析、虚拟经济的理论与实践。
收稿日期：2017-09-17。
